Los analistas consideran que es una empresa defensiva por el alto peso del Estado en su facturaci\u00f3n
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Hewlett-Packard acord\u00f3 esta semana la compra de EDS, operaci\u00f3n que supone un reto para IBM, y las empresas tecnol\u00f3gicas han vuelto a centrar el inter\u00e9s del mercado en un a\u00f1o de mal comportamiento en Bolsa. Es un sector muy heterog\u00e9neo que, con diferencias sustanciales, no se ha desprendido de la leyenda negra surgida en 2001 tras el pinchazo de la llamada burbuja tecnol\u00f3gica.<\/p>\n
Pero esta operaci\u00f3n corporativa, m\u00e1s otras m\u00e1s peque\u00f1as registradas en Europa y algunas que emergen en el horizonte, ha sentado bien a empresas del sector a los dos lados del Atl\u00e1ntico. \u00c9ste es el caso de Indra, que acumula unas ganancias del 4% en la semana y que casi la dejan en tablas en el a\u00f1o, en el que pierde un 1,7%. Los expertos no creen que sea el \u00fanico factor que empuja a la empresa, aunque tenga una indudable influencia. Para Fernando Cordero, analista de Fortis, esos movimientos siempre son positivos para los valores relacionados, aunque no cree que la compa\u00f1\u00eda que preside Javier Monz\u00f3n, por sus caracter\u00edsticas, vaya a ser objeto de una puja similar. Se\u00f1ala que no est\u00e1 blindada por su accionariado institucional, pero que se trata de un grupo estrat\u00e9gico para el Estado espa\u00f1ol. Alicia Jim\u00e9nez, de Self Trade, estima que su estructura empresarial -basada en las \u00e1reas de electr\u00f3nica de defensa y de integraci\u00f3n de sistemas- le da un perfil algo sui generis. Una divisi\u00f3n podr\u00eda interesar a una compa\u00f1\u00eda, pero, tal vez, no la otra. Sin embargo, no descarta que un grupo adquiera Indra y luego venda la actividad que no le convenga. \u00bfCu\u00e1les son los otros factores en los que se apoya la empresa? Para el experto de Fortis, un aspecto muy positivo es la fortaleza de gran parte de sus negocios y la capacidad para mantener relaciones estables con sus clientes, para los que se ha convertido en algo m\u00e1s que un proveedor: su socio tecnol\u00f3gico. Estos clientes son b\u00e1sicamente instituciones estatales espa\u00f1olas, como el Ej\u00e9rcito y AENA.<\/p>\n
Destaca, asimismo, que Indra coloca la tecnolog\u00eda desarrollada a otras entidades. Un ejemplo evidente es la relacionada con el control del tr\u00e1fico a\u00e9reo, en donde el grupo se est\u00e1 consolidando como un l\u00edder internacional. Los expertos destacan que ha exportado sus proyectos a Am\u00e9rica Latina, Asia y Reino Unido. La directora de Self Trade a\u00f1ade que por las caracter\u00edsticas de sus usuarios -cuenta adem\u00e1s con Ayuntamientos y Comunidades Aut\u00f3nomas- se trata de un valor defensivo, por lo que el actual ciclo econ\u00f3mico le es favorable. Tambi\u00e9n Morgan Stanley la califica de empresa \u00abdefensiva de calidad\u00bb. Desde Citi se considera que es uno de los valores tecnol\u00f3gicos menos c\u00edclicos, que no se ve afectado por la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda espa\u00f1ola. En este contexto, agregan que no existen dudas sobre la solidez del 80% de su facturaci\u00f3n. Pero el experto de Fortis cita una debilidad que la direcci\u00f3n del grupo intenta corregir: su alta dependencia de Espa\u00f1a, que le supone el 65% de su facturaci\u00f3n. En esta l\u00ednea, Manoj Singla, de JPMorgan, destaca que la compa\u00f1\u00eda espa\u00f1ola ha anunciado que va a reforzar su estructura en las actividades relacionadas con la seguridad en Estados Unidos, sin descartar adquisiciones. Los analistas de esta entidad valoran ese objetivo, ya que consideran que la diversificaci\u00f3n geogr\u00e1fica es clave para el sostenimiento del crecimiento del grupo, pese a la calidad de sus clientes.\u00bbCon la actual situaci\u00f3n de la econom\u00eda espa\u00f1ola, creemos que es necesario que Indra crezca en Estados Unidos, Am\u00e9rica Latina y Asia\u00bb, se\u00f1alan. Los expertos indican que, precisamente, otro reto del grupo es mantener el elevado crecimiento org\u00e1nico de los \u00faltimos a\u00f1os, que de media ha alcanzado el 12%.<\/p>\n
Recomendaciones<\/span><\/p>\n l Tras la presentaci\u00f3n de resultados, JPMorgan ha elevado el precio objetivo de Indra de 19 euros a 19,5 euros. Su posici\u00f3n ante el valor es neutral. Los analistas de Citi reiteran la recomendaci\u00f3n de mantener. El precio objetivo que le da Self Trade es de 21 euros. Y Fortis mantiene su consejo de comprar. l Del colectivo de analistas consultado por Bloomberg, un 83,33% aconseja comprar acciones, un 12,50% se decanta por mantener y el 4,17% restante recomienda la venta. El precio objetivo medio es de 21,4 euros.<\/p>\n