{"id":9676,"date":"2013-01-22T10:57:46","date_gmt":"2013-01-22T09:57:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/circulares-sindicales\/un-banco-muy-malo-para-la-economia-espanola-yii\/"},"modified":"2026-04-16T00:49:04","modified_gmt":"2026-04-15T22:49:04","slug":"un-banco-muy-malo-para-la-economia-espanola-yii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/noticias\/un-banco-muy-malo-para-la-economia-espanola-yii\/","title":{"rendered":"Un banco muy malo para la econom\u00eda espa\u00f1ola, y(II)"},"content":{"rendered":"

Seguimos analizando en este \u00faltimo art\u00edculo el banco malo.<\/span><\/p>\n

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Continuemos. De ese capital, que va a sumar hasta un 8% de los activos, al menos el 51 por ciento deber\u00e1 estar en manos privadas para poder ser considerada una sociedad privada. Como el FROB no va a tener f\u00e1cil que las entidades no intervenidas pongan capital en una aventura cuando menos incierta, es obvio que el Estado, a trav\u00e9s de sus medios de presi\u00f3n habituales -organismo supervisor, es decir, Banco de Espa\u00f1a, entre ellos- tendr\u00e1 que esmerarse para negociar dichas aportaciones privadas. Quiz\u00e1 ya se ha esmerado al sacar a algunas entidades v\u00eda informe Oliver Wyman de la cesta de entidades con problemas de solvencia. <\/span><\/p>\n


Para dejar abierta la opci\u00f3n de colocar parte del tramo privado entre particulares, el FROB admite la posibilidad de que parte de dicho capital se obtenga mediante la venta de bonos subordinados. <\/p>\n


Pero, si el capital de esta sociedad asciende s\u00f3lo a un 8% del total de la valoraci\u00f3n de los activos que le van a transferir, \u00bfcomo piensa la SAREB obtener los fondos suficientes para pagarles a las entidades financieras los activos que le van a transferir? <\/p>\n


En la p\u00e1gina 12 de la presentaci\u00f3n nos explican como: <\/p>\n


Como puede verse, la SAREB podr\u00e1 y tendr\u00e1 que emitir deuda, mucha deuda, para poder hacer frente a todos sus compromisos financieros durante los quince a\u00f1os que pretende mantenerse en funcionamiento. \u00bfY c\u00f3mo har\u00e1 para poder colocar tanta deuda en el mercado con objeto de obtener fondos con los que comprar activos devaluados? \u00bfc\u00f3mo har\u00e1 para poder colocar tanta deuda sin tener el respaldo de ser una sociedad p\u00fablica? La respuesta a estas preguntas la tenemos en la p\u00e1gina 10 de la \u201cNota de Background\u201d<\/span><\/a> que ha publicado el FROB:<\/span> <\/p>\n

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La Sareb estar\u00e1 facultada, sin limitaci\u00f3n, para: <\/span><\/i><\/p>\n


i) emitir valores; y <\/p>\n


ii) tomar fondos prestados de las entidades de cr\u00e9dito o con arreglo a mecanismos de financiaci\u00f3n europeos o espa\u00f1oles. <\/p>\n


Uno de los objetivos fundamentales de la creaci\u00f3n de la Sareb es proporcionar liquidez a las entidades de cr\u00e9dito participantes: deben poder realizar repos con el BCE con los bonos s\u00e9nior que reciban. Para maximizar la liquidez, se tendr\u00e1n en cuenta los criterios y procedimientos de selecci\u00f3n que figuran en el documento del BCE \u00abLa aplicaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria en la zona del euro: Documentaci\u00f3n general sobre los instrumentos y los procedimientos de la pol\u00edtica monetaria del Eurosistema\u00bb. <\/p>\n


La deuda que se emitir\u00e1 en contraprestaci\u00f3n por los activos tendr\u00e1 las siguientes caracter\u00edsticas: <\/p>\n


1. Ser\u00e1 suscrita por las entidades de cr\u00e9dito participantes en el momento de la transmisi\u00f3n de los activos; <\/p>\n


2. Podr\u00e1 ser admitida a cotizaci\u00f3n, con sujeci\u00f3n a los requisitos de cotizaci\u00f3n ordinarios (con supervisi\u00f3n por parte de la CNMV); <\/p>\n


3. Contar\u00e1 con la garant\u00eda del Estado; <\/p>\n


4. Estar\u00e1 estructurada de forma que cumpla todos los requisitos para ser aceptada como activo de garant\u00eda por el BCE; <\/p>\n


5. Estar\u00e1 estructurada de forma que no genere presiones de liquidez excesivas debido a necesidades de refinanciaci\u00f3n; <\/p>\n


6. Estar\u00e1 estructurada de manera que no restrinja la capacidad de la Sareb para gestionar libremente los activos, es decir, dichos activos no afectar\u00e1n a la garant\u00eda de la deuda y <\/p>\n


7. Ser\u00e1 negociable sin restricci\u00f3n alguna.<\/span><\/i> <\/span><\/i><\/p>\n

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Es decir, la SAREB va a recibir los 90.000 millones en activos t\u00f3xicos de los bancos con problemas -grupo 1 y 2- y, a cambio, les va a entregar a estos unos \u201cBonos\u201d -unos t\u00edtulos de deuda como los Bonos del Tesoro- con la Garant\u00eda del Estado que podr\u00e1n sacar a cotizaci\u00f3n o descontar en el BCE para obtener liquidez inmediata. Est\u00e1 claro que el vencimiento de los \u201cBonos\u201d ser\u00e1 a largo plazo -m\u00ednimo quince a\u00f1os- para evitar problemas de liquidez a la SAREB.<\/p>\n

Adem\u00e1s, para poder hacer frente a sus necesidades operativas durante los quince a\u00f1os de su existencia, es decir, los sueldos de su Consejeros, sus Directores, sus empleados, los gastos de mantenimiento de los activos inmobiliarios y los gastos derivados de la concesi\u00f3n de nuevos cr\u00e9ditos a las empresas inmobiliarias que han de terminar sus promociones para poder venderlas, la SAREB podr\u00e1 y tendr\u00e1 que emitir mucha, pero que mucha m\u00e1s deuda -deuda subordinada- que, como no, tambi\u00e9n contar\u00e1 con la garant\u00eda del Estado. Tirando por lo bajo es m\u00e1s que probable que el importe total supere los 10.000 millones de euros. <\/span><\/p>\n


Para ser una Sociedad en la que uno de los objetivos declarados es minimizar el uso de los recursos p\u00fablicos y los costes para los contribuyentes sorprende que:<\/span> <\/span><\/p>\n

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