{"id":9557,"date":"2012-10-30T15:05:46","date_gmt":"2012-10-30T14:05:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/circulares-sindicales\/las-cajas-actuaron-como-bancos-sin-tener-la-posibilidad-de-capitalizarse-como-ellos\/"},"modified":"2012-10-30T15:05:46","modified_gmt":"2012-10-30T14:05:46","slug":"las-cajas-actuaron-como-bancos-sin-tener-la-posibilidad-de-capitalizarse-como-ellos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/noticias\/las-cajas-actuaron-como-bancos-sin-tener-la-posibilidad-de-capitalizarse-como-ellos\/","title":{"rendered":"Las cajas actuaron como bancos sin tener la posibilidad de capitalizarse como ellos."},"content":{"rendered":"

\u00b7         <\/span><\/span><\/span>De las 45 entidades que hab\u00eda en 2009, s\u00f3lo 9 grupos luchan por su pervivencia como operadores financieros independientes tras las fusiones y nacionalizaciones. <\/span><\/p>\n

\u00b7         <\/span><\/span><\/span>La Uni\u00f3n Europea pretende obligar a estas instituciones de cr\u00e9dito a que no controlen de forma mayoritaria los bancos a los que han trasvasado sus negocios.<\/span><\/p>\n

Las cajas de ahorros, instituciones financieras con m\u00e1s de dos siglos de existencia, est\u00e1n en trance de desaparecer como tales organizaciones de ahorro y cr\u00e9dito, con fines sociales y sin socios capitalistas. Las crisis financiera e inmobiliaria que eclosion\u00f3 en 2008, las reformas legales que arrancaron en 2009 y ahora la exigencia de la UE en el Memor\u00e1ndum de Entendimiento con Espa\u00f1a para que las cajas renuncien a la mayor\u00eda de control sobre los bancos a los que traspasaron sus negocios en los dos \u00faltimos a\u00f1os colocan a las veteranas instituciones espa\u00f1olas de cr\u00e9dito en la redefinici\u00f3n de su papel. <\/span><\/span><\/p>\n

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Muchas ya han desaparecido o est\u00e1n a punto de hacerlo tras la nacionalizaci\u00f3n y subasta de sus negocios bancarios y las que a\u00fan perpet\u00faan su condici\u00f3n de titulares de los paquetes de control de sus bancos bien ultiman la entrada de socios privados (caso de Liberbank, el banco de Cajastur, Caja Extremadura y Caja Cantabria) o ya lo han hecho (Caixabank). Y las que oficialmente a\u00fan no lo han planteado (Unicaja, Kutxabank, Ibercaja…) podr\u00edan verse abocadas no s\u00f3lo a seguir ese camino sino, al igual que las anteriores, a renunciar por imperativo legal a sus mayor\u00edas de control sobre sus negocios si finalmente prospera la exigencia europea, incluida entre las condiciones impuestas a Espa\u00f1a a cambio de la ayuda financiera que la UE se dispone a prestar para el saneamiento del sector bancario nacional. <\/span><\/p>\n

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Es lo que en sectores de la CECA (la patronal de las cajas) han tildado -si tal cosa ocurriera- como \u00abexpolio\u00bb. Instituciones con m\u00e1s de dos siglos en algunos casos de tradici\u00f3n financiera se ver\u00edan privadas -con independencia de que lo hayan hecho bien o mal, de que est\u00e9n saneadas o de que s\u00f3lo precisen ayudas temporales y reducidas- del que ha sido su objeto fundacional y su raz\u00f3n de ser. <\/span><\/p>\n

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Pero los factores que condujeron a las cajas a una situaci\u00f3n tan comprometida no arrancaron en 2008. Las causas profundas de esta derivan nacen -al igual que los mismos agentes desencadenantes de la actual crisis- varios decenios antes, ligadas a las pol\u00edticas de liberalizaci\u00f3n y desregulaci\u00f3n y a la euforia con la que se condujeron los agentes econ\u00f3micos en la larga etapa de auge y prosperidad, sobre todo a partir de mediados de los 90. <\/span><\/p>\n

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Las cajas perduraron durante dos centurias muy pegadas al territorio y al terreno, ligadas al ahorro y al negocio conservador de la banca comercial tradicional, amparadas por una marca regional y el conocimiento exhaustivo del mercado que les era natural, y sometidas a fuertes restricciones regulatorias. <\/span><\/p>\n

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La liberalizaci\u00f3n arranc\u00f3 en 1975 cuando se les permiti\u00f3 expansionarse fuera de su provincia a otras lim\u00edtrofes de su misma regi\u00f3n. Pero fue en 1977 cuando la UCD emprendi\u00f3 una reforma liberalizadora que permiti\u00f3 la equiparaci\u00f3n funcional con los bancos a las 80 cajas entonces existentes y las facult\u00f3 para desarrollar, con la nueva libertad operativa, los negocios que hab\u00edan estado tradicionalmente reservados a la banca privada. Luego, en 1979, se ampli\u00f3 el \u00e1mbito de expansi\u00f3n de las cajas a comunidades aut\u00f3nomas vecinas y finalmente en 1988 lleg\u00f3 la libertad plena de implantaci\u00f3n para las cajas en todo el territorio nacional, aunque no el extranjero. Esta \u00faltima decisi\u00f3n coincidi\u00f3 con la liberalizaci\u00f3n del movimiento de capitales en la Uni\u00f3n Europea. <\/span><\/p>\n

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La Caixa, la m\u00e1s poderosa de las 64 cajas entonces existentes, hab\u00eda emprendido su expansi\u00f3n por el conjunto de Espa\u00f1a a\u00f1os antes utilizando el subterfugio de una filial financiera. Pero fue en los a\u00f1os 90, al amparo del fort\u00edsimo desarrollo de la econom\u00eda espa\u00f1ola -impulsada por la entrada en el euro, la ca\u00edda de los tipos de inter\u00e9s, la fort\u00edsima oferta y demanda de cr\u00e9dito y el inusitado desarrollo del mercado de la vivienda- cuando las cajas espolearon su expansi\u00f3n suprarregional. La generalidad de las 45 cajas a las que se hab\u00edan reducido estos operadores tras las fusiones regionales que se produjeron entre 1990 y1999 emprendieron entonces una ofensiva rauda de expansi\u00f3n territorial ampar\u00e1ndose en el fort\u00edsimo crecimiento del negocio financiero ligado a la desbordante actividad inmobiliaria en Espa\u00f1a. <\/span><\/p>\n

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Este movimiento gener\u00f3 efectos en cascada porque incluso aquellas cajas que fueron m\u00e1s renuentes y tard\u00edas en su expansi\u00f3n, caso de Cajastur, acabaron proyect\u00e1ndose fuera de sus territorios tradicionales con un argumento defensivo. Si las dem\u00e1s cajas atacaban sus mercados naturales realizando ofertas a la baja para erosionar su cuota de mercado, s\u00f3lo cab\u00eda, dijeron, la respuesta del contraataque. <\/span><\/p>\n

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De este modo, y a lo largo de los a\u00f1os de la euforia espa\u00f1ola, las cajas acrecentaron de forma relevante su capacidad instalada y sus oficinas. Aunque ganaron cuota de mercado (entre la liberalizaci\u00f3n plena de 1989 y la crisis de 2008 pasaron de controlar el 44,6% del mercado financiero nacional a acaparar el 53,2%), la expansi\u00f3n de la red de sucursales y del empleo fue tambi\u00e9n may\u00fascula. Y se aceler\u00f3 a medida que crec\u00eda la \u00abburbuja inmobiliaria\u00bb. <\/span><\/p>\n

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S\u00f3lo entre 2000 y 2008, las cajas pasaron de 19.268 a 25.001 oficinas, un aumento de casi el 30% en apenas ocho a\u00f1os, mientras la cuota de mercado de estas entidades apenas creci\u00f3 el 0,8% en captaci\u00f3n de dep\u00f3sitos en ese periodo: de controlar el 52,75% del ahorro en manos del sector financiero nacional en 2000, pasaron a asumir el 53,96%. Fue un aumento de apenas 1,21 puntos porcentuales de cuota, lo que evidencia hasta qu\u00e9 extremo la vigorosa expansi\u00f3n de las cajas en esos a\u00f1os se hab\u00eda fundamentado mucho m\u00e1s en la concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos -como v\u00eda de captaci\u00f3n de clientes al comp\u00e1s de la vor\u00e1gine de endeudamiento empresarial y familiar- que en el crecimiento del ahorro reclutado. <\/span><\/p>\n

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Fue justo en el este momento cuando sobrevino, en 2008, el colapso crediticio financiero internacional, el hundimiento por asfixia del mercado inmobiliario, el \u00abpinchazo\u00bb de la \u00abburbuja\u00bb, la destrucci\u00f3n pavorosa de empleo, el alza de la morosidad bancaria, la ca\u00edda de la oferta y de la demanda de cr\u00e9dito y el hundimiento del mercado financiero. <\/span><\/p>\n

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Las cajas se encontraron con buena parte de la red de expansi\u00f3n sin amortizar y a\u00fan en p\u00e9rdidas (una oficina tarda al menos tres a\u00f1os en entrar en rentabilidad) y con un exceso notable de capacidad. En torno al 40% de las sucursales que pose\u00edan en ese momento las cajas estaban localizadas en territorios ajenos a su mercado hist\u00f3rico natural. <\/span><\/p>\n

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No era \u00e9sta la situaci\u00f3n de los bancos privados. La banca ya hab\u00eda sufrido una fuerte purga depurativa con la pavorosa crisis financiera de 1977 a 1985, que afect\u00f3 a 56 de los 110 bancos existentes en Espa\u00f1a, y a la que se sum\u00f3 la de Banesto en 1993. Adem\u00e1s, entre 1988 y 1999 los siete grandes bancos del pa\u00eds hab\u00edan protagonizado un intenso proceso de absorciones y fusiones rec\u00edprocas, que los redujeron a tres, con los consiguientes cierres de oficinas redundantes y supresi\u00f3n de empleos. Y en la banca mediana se produjo una revoluci\u00f3n casi an\u00e1loga, liderada sobre todo por el Banco Sabadell. <\/span><\/p>\n

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De este modo, mientras en los a\u00f1os de la euforia econ\u00f3mica espa\u00f1ola las cajas protagonizaron la mayor expansi\u00f3n de su historia, los bancos culminaron una fort\u00edsima concentraci\u00f3n, redujeron capacidad y desde el a\u00f1o 2000 mantuvieron casi estable su red. Este distinto proceder es el hecho crucial que diferencia la distinta intensidad de la crisis sobre unas y otras instituciones de cr\u00e9dito. <\/span><\/p>\n

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En 2008, las 45 cajas espa\u00f1olas manejaban 25.000 oficinas, de las que 10.000 ten\u00edan menos de catorce a\u00f1os, mientras que la banca, con muchos menos operadores tras las macrofusiones de las d\u00e9cadas precedentes, gestionaban en el a\u00f1o inicial de la crisis una red de 15.647 sucursales, el 37% menos. <\/span><\/p>\n

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Espa\u00f1a, con la mayor red de oficinas bancarias por habitante de la UE, se vio impelida por el hundimiento del mercado a reducir tama\u00f1o. Y el esfuerzo cay\u00f3 sobre todo del lado de las cajas porque eran las que mayor crecimiento hab\u00edan protagonizado en los a\u00f1os precedentes. Esto fue lo que puso en marcha el proceso de fusiones de cajas y consiguientes ajustes de empleo en 2009: la necesidad imperiosa de reducir capacidad instalada y costes de estructura para adecuarla a una ca\u00edda s\u00fabita y brutal de ingresos que amenazaba con llevar a p\u00e9rdidas al sector. En esta tesitura hab\u00eda dos opciones: liquidar entidades o unir a las m\u00e1s solventes con la m\u00e1s delicadas. Los reguladores optaron por la segunda. Tambi\u00e9n la banca privada hizo lo mismo: el Popular absorbi\u00f3 al Pastor y el Sabadell al Guipuzcoano. <\/span><\/p>\n

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Las fusiones de cajas hab\u00edan sido abundantes en el pasado y no se trataba de un hecho ins\u00f3lito. La misma Cajastur naci\u00f3 como consecuencia de la fusi\u00f3n de dos cajas preexistentes. Otra cosa es que ahora la urgencia era tal que se hicieron integraciones a la tr\u00e1gala, y adem\u00e1s en las peores circunstancias posibles (la mayor crisis econ\u00f3mica en 70 a\u00f1os), impelidas por la urgencia y muchas veces forzadas por injerencias de los reguladores dispuestos a evitar como fuese una cascada de insolvencias. El precio fue que alguna caja con fama de bien gestionada (Caja Navarra, por ejemplo) acab\u00f3 siendo arrastrada por otras a las que acudi\u00f3 a salvar. <\/span><\/span><\/p>\n

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Lo que s\u00ed fue novedoso y sin precedentes fue la conversi\u00f3n de sus negocios en bancos. Aunque algunas cajas de ahorros eran o hab\u00edan sido due\u00f1as de filiales bancarias, lo que ahora se plante\u00f3 fue una transformaci\u00f3n radical, de suerte que las cajas deb\u00edan transferir su negocio financiero a un banco de nueva constituci\u00f3n, del que pasar\u00edan a ser meros accionistas. De las 45 cajas lo hicieron todas menos dos: las \u00ednfimas Caixa Pollen\u00e7a y Caixa Ontiyent, las \u00fanicas que siguen ejerciendo directamente la actividad bancaria. <\/span><\/p>\n

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El fort\u00edsimo deterioro de la econom\u00eda, el crecimiento vertiginoso de la morosidad (10,5% en la actualidad, una tasa r\u00e9cord), la creciente acumulaci\u00f3n de activos t\u00f3xicos en los balances por fallidos, embargos y ejecuciones de cr\u00e9ditos impagados, oblig\u00f3 a las entidades, por exigencia de su propia viabilidad -y a\u00fan m\u00e1s por un endurecimiento sucesivo de las exigencias regulatorias de los Gobiernos y de la UE-, a acrecentar sus recursos propios, reforzar su capital y acometer provisiones y dotaciones crecientes. <\/span><\/p>\n

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La banca, por su propia naturaleza jur\u00eddica y societaria, ten\u00eda tres mecanismos a su alcance: capitalizar beneficios, generar plusval\u00edas con venta de patrimonio y ampliar capital con emisiones de acciones nuevas. De hecho muchos bancos ampliaron capital por esta v\u00eda a ra\u00edz de la crisis de 2008. Pero las cajas, al no ser sociedades an\u00f3nimas, carecen de la posibilidad f\u00e1ctica y legal de ampliar capital emitiendo t\u00edtulos porque no son sociedades por acciones. Y las cuotas participativas (un remedo sustitutorio que se cre\u00f3 para ellas en 2002, consistentes en t\u00edtulos con derechos econ\u00f3micos pero no pol\u00edticos o de voto) no cuajaron en el mercado. S\u00f3lo la extinta CAM las emiti\u00f3. <\/span><\/p>\n

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As\u00ed que las cajas, de seguir siendo cajas, s\u00f3lo pod\u00edan reforzarse destinando al ep\u00edgrafe de recursos propios unos beneficios en ca\u00edda libre o generando plusval\u00edas por la venta de participaciones empresariales, activos u otro patrimonio en un contexto de depreciaci\u00f3n de activos que tampoco dejaba mucho margen para captar recursos capitalizables. <\/span><\/p>\n

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\u00c9ste es el segundo factor cr\u00edtico determinante y diferenciador que explica el desenlace de las cajas. Estas entidades obviaron una vieja maldici\u00f3n (\u00abTen cuidado con lo que sue\u00f1as porque acabar\u00e1s por conseguirlo\u00bb) y actuaron durante varios decenios como bancos sin tener a su alcance todos los recursos e instrumentos legales de los que disponen las entidades bancarias para afrontar periodos de dificultad. Y cuando la dificultad lleg\u00f3 apenas ten\u00edan otra v\u00eda de sobrevivir que transformarse en aquello a lo que ya se parec\u00edan. <\/span><\/p>\n

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Este proceso se vio impulsado adem\u00e1s por la fort\u00edsima restricci\u00f3n crediticia a la que sucumbi\u00f3 el mundo financiero internacional en septiembre de 2008 tras la quiebra de Lehman Brothers. Los bancos dejaron de prestarse entre s\u00ed y pa\u00edses como Espa\u00f1a, con d\u00e9ficit de ahorro, exceso de endeudamiento privado, saldo exterior negativo cr\u00f3nico y fort\u00edsima apelaci\u00f3n a la financiaci\u00f3n extranjera, qued\u00f3 sin fuentes de financiaci\u00f3n. Si esto para los bancos era dram\u00e1tico, para las cajas lo fue mucho m\u00e1s porque inspiraban m\u00e1s desconfianza a\u00fan que sus competidores nacionales en los mercados de capitales por su at\u00edpica y poco convencional naturaleza societaria. Lo que en tiempos de bonanza y de optimismo financiero generalizado no fue decisivo, en \u00e9poca de miedos y p\u00e1nicos bancarios pas\u00f3 a ser relevante a medida que las cautelas se extremaban. <\/span><\/p>\n

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Ahora algunos de los bancos de cajas tienen pendientes los procesos de recapitalizaci\u00f3n ordenados por Bruselas y adem\u00e1s pende sobre ellos la amenaza de la UE para que, en acatamiento del Memor\u00e1ndum de Entendimiento, las cajas renuncien a la mayor\u00eda accionarial en sus bancos. Todo lo cual revela un prejuicio. Porque se trata con el mismo rasero incluso a Caixabank y al grupo de cajas vascas Kutxabank, tercer y cuartos grupos financieros m\u00e1s solventes de Espa\u00f1a, seg\u00fan el diagn\u00f3stico de Oliver Wyman para Banco de Espa\u00f1a, BCE, UE y FMI. Los acontecimientos han llevado as\u00ed a una criminalizaci\u00f3n de las cajas como concepto que no se ha producido con los bancos pese a su larga tradici\u00f3n de crisis devastadoras. <\/span><\/p>\n

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Ahora, de las 45 cajas que hab\u00eda en 2009, apenas quedan en pie nueve grupos (caso de Liberbank) tratando de perpetuarse como operadores independientes. El resto se han disipado o est\u00e1n en proceso de venta, subasta o liquidaci\u00f3n. <\/span><\/p>\n

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Este proceso traum\u00e1tico ha sido el desenlace de una estrategia desregulatoria y liberalizadora que arranc\u00f3 en 1977, del mismo modo que la actual crisis econ\u00f3mica internacional no es m\u00e1s que la consecuencia inevitable de las corrientes econ\u00f3micas que emanaron de la revoluci\u00f3n neoliberal de los a\u00f1os 80. <\/span><\/p>\n

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Lo que ha ocurrido con las cajas espa\u00f1olas pas\u00f3 antes igual con sus an\u00e1logas estadounidenses. Las Saving and Loans (S&L) acabaron en una situaci\u00f3n muy cr\u00edtica en 1986 tras haber protagonizado un crecimiento desmedido a resultas de la liberalizaci\u00f3n de aquella d\u00e9cada, como escribi\u00f3 el analista Mike Mayo. <\/span><\/p>\n

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Estos fen\u00f3menos liberalizadores instauraron adem\u00e1s, a uno y otro lado del Atl\u00e1ntico, la hegemon\u00eda del poder de los altos ejecutivos, que vieron en el engrandecimiento desorbitado de los negocios una fuente de alt\u00edsima remuneraci\u00f3n ligada a la consecuci\u00f3n de objetivos, lo que actu\u00f3 como incentivo perverso. <\/span><\/p>\n

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Pero este factor no fue peculiar de las cajas por m\u00e1s que se haya ligado al desconocimiento financiero de los pol\u00edticos que poblaban sus \u00f3rganos rectores y a la tolerancia de estos mismos responsables p\u00fablicos a cambio de que las entidades financiasen proyectos de inter\u00e9s m\u00e1s pol\u00edtico que econ\u00f3mico. Porque esto, que s\u00ed se produjo con frecuencia, no fue diferente de lo ocurrido en muchas empresas privadas. <\/span><\/p>\n


Alguien tan pro-capitalista como el republicano Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal de EE UU (FED), admiti\u00f3 en sus memorias, c\u00f3mo desde 1980 (es decir, coincidiendo con la \u00abrevoluci\u00f3n\u00bb de Thatcher y Reagan) se dispar\u00f3 la brecha salarial a favor de los directivos y con escaso control por parte de los accionistas, c\u00f3mo los directores generales lograban manejar a los consejos sin apenas darles informaci\u00f3n de las operaciones que \u00e9stos aprobaban -y \u00e9l fue consejero de grandes empresas durante 25 a\u00f1os- y c\u00f3mo los reguladores (y \u00e9l lo fue al frente de la FED durante 19 a\u00f1os) casi nunca lograron detectar anomal\u00edas en la banca sin el chivatazo previo desde dentro de un directivo.<\/span><\/span><\/p>\n

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