El ministro de Econom\u00eda y Competitividad Luis de Guindos anunci\u00f3 recientemente la pr\u00f3xima aprobaci\u00f3n de disposiciones legales en las que \u201cse establecer\u00e1n las l\u00edneas generales de funcionamiento de las compa\u00f1\u00edas de gesti\u00f3n de activos\u201d.<\/p>\n
<\/p>\n Podemos esperar sin lugar a dudas que en el Consejo de ministros que tendr\u00e1 lugar el 24 de agosto se pondr\u00e1 en marcha el \u201cbanco malo\u201d. El Memor\u00e1ndum de Entendimiento rubricado por Espa\u00f1a con los pa\u00edses integrantes del Eurogrupo, obliga a tener plenamente operativo este instrumento en el mes de noviembre de este a\u00f1o y para ello es imprescindible la articulaci\u00f3n legal previa.<\/p>\n La nueva rectificaci\u00f3n del actual Gobierno (cuyos miembros se manifestaron contrarios a su implantaci\u00f3n tanto en la oposici\u00f3n como en su actual responsabilidad) supondr\u00e1 inyectar dinero p\u00fablico a las entidades financieras a cambio de sus \u201cactivos t\u00f3xicos\u201d. En resumen, la operaci\u00f3n consistir\u00e1 en la adquisici\u00f3n cr\u00e9ditos en situaci\u00f3n de dif\u00edcil cobro y activos inmobiliarios (viviendas y suelo) por parte del banco malo a cambio de la entrega a los bancos de liquidez inmediata que les permita mejorar su actual situaci\u00f3n. La clave a la hora de evaluar el coste de la operaci\u00f3n para el erario p\u00fablico, es el valor de transmisi\u00f3n de los activos. Si el banco malo los adquiere al valor \u201cinflado\u201d que actualmente tienen en el balance de las entidades, ser\u00e1 \u00e9ste (es decir, todos nosotros) el que asuma la totalidad de las p\u00e9rdidas derivadas de su futura enajenaci\u00f3n. Sin embargo, no podemos hacernos ilusiones en el que caso de que la opci\u00f3n adoptada contemplara que los activos fueran adquiridos al valor actual de mercado de los mismos. Si fuera esa la decisi\u00f3n, aflorar\u00edan mayores p\u00e9rdidas en las entidades bancarias que en el marco del \u201crescate\u201d tambi\u00e9n se ha acordado que tendr\u00edan que ser afrontadas por el sector p\u00fablico. En definitiva, sea cual sea la opci\u00f3n finalmente adoptada, gana la banca y perdemos los ciudadanos.<\/p>\n A falta del dise\u00f1o concreto que salga del poder ejecutivo, el banco malo dispondr\u00eda de 10 a\u00f1os para vender o recobrar los activos t\u00f3xicos en \u00e9l aparcados. Actuar\u00eda como una entidad \u201cliquidadora de activos\u201d a la que se inyectar\u00eda un capital inicial que provendr\u00eda de la l\u00ednea de liquidez firmada con el Eurogrupo. El capital inicial podr\u00eda ascender hasta un importe de 25 mil millones de euros pero esa cantidad es absolutamente insuficiente para resolver el grave problema oculto en el balance de los bancos (309 mil millones de euros solo en el sector inmobiliario para los que existen 70 mil millones de euros de provisiones).<\/p>\n Por ese motivo, a partir de ah\u00ed, actuar\u00eda como un banco tradicional emitiendo deuda y utilizando esos bonos emitidos para pagar los activos adquiridos a las entidades. Con estos bonos, siempre y cuando el Banco Central Europeo los acepte como garant\u00eda, los bancos obtendr\u00edan liquidez para aliviar su extrema necesidad. Adem\u00e1s de la socializaci\u00f3n de las p\u00e9rdidas que no podemos consentir, la evidencia econ\u00f3mica muestra que esta medida en los t\u00e9rminos en la que est\u00e1 planteada no servir\u00e1 para solucionar el problema que tienen las entidades bancarias. Utilizar deuda (aunque sea emitida desde este nuevo banco malo) para resolver un problema de sobreendeudamiento garantiza un nuevo fracaso.<\/p>\n