{"id":9261,"date":"2011-11-29T16:27:08","date_gmt":"2011-11-29T15:27:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/circulares-sindicales\/carrera-contra-reloj-para-cuadrar-el-puzle-de-fusiones\/"},"modified":"2011-11-29T16:27:08","modified_gmt":"2011-11-29T15:27:08","slug":"carrera-contra-reloj-para-cuadrar-el-puzle-de-fusiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/noticias\/carrera-contra-reloj-para-cuadrar-el-puzle-de-fusiones\/","title":{"rendered":"Carrera contra reloj para cuadrar el puzle de fusiones"},"content":{"rendered":"

La carrera contra reloj para cuadrar el puzle del sistema financiero espa\u00f1ol ha comenzado.<\/strong><\/span><\/p>\n

El triunfo del Partido Popular, una fuerza pol\u00edtica que entre sus promesas electorales ha abanderado el saneamiento de la banca como una de las prioridades para salir de la actual crisis, hace prever que el pistoletazo de salida para que arranque la segunda oleada de fusiones sea inminente. <\/span><\/strong><\/p>\n

Y muestra de este compromiso es que, dos d\u00edas despu\u00e9s de la victoria aplastante de los populares en las urnas, el presidente electo Mariano Rajoy ya ha recibido en su despacho de G\u00e9nova a los principales espadas del sector financiero -Rodrigo Rato, presidente de Bankia, Isidro Fain\u00e9, presidente de CaixaBank, y Francisco Gonz\u00e1lez, presidente de BBVA- y en los pr\u00f3ximos d\u00edas est\u00e1 previsto que se re\u00fana con el resto. <\/p>\n

El tiempo apremia, seg\u00fan los expertos, y cuando la primera pieza encaje ser\u00e1 solo cuesti\u00f3n de meses para que todo el rompecabezas bancario est\u00e9 completado. \u00abNo tiene ning\u00fan sentido demorarlo por m\u00e1s tiempo. Una de las cosas que el PP hab\u00eda reclamado era un saneamiento m\u00e1s r\u00e1pido del sector financiero. Estar\u00e1 antes de junio de 2012, plazo que la Autoridad Bancaria Europea (ABE) ha marcado para tener listas las nuevas exigencias de capital\u00bb, se\u00f1ala F\u00e9lix Gonz\u00e1lez, socio director general de Capitalia Familiar. A\u00f1ade que el n\u00famero de entidades se va a reducir \u00abdr\u00e1sticamente\u00bb, sobre todo por parte de las cajas de ahorros, donde augura que quedar\u00e1n tres o cuatro grandes grupos. <\/p>\n

\u00abEl proceso de concentraci\u00f3n va a continuar en el sector, y si el Gobierno lo anima se va a acelerar sin ninguna duda. El modelo de banca universal requiere de econom\u00edas de escala, y para explotarlas hace falta dimensi\u00f3n\u00bb, coincide el director general de una entidad. Este apunta que de los veinte grupos financieros que hay en Espa\u00f1a en la actualidad quedar\u00e1n al final entre ocho y nueve entidades y tal vez alguna de menor tama\u00f1o operando en alg\u00fan nicho de mercado espec\u00edfico, como Bankinter o Banca March. <\/p>\n

Como primer paso, los expertos consideran fundamental que el nuevo Ejecutivo lance una se\u00f1al con el visto bueno a la creaci\u00f3n de un banco malo, un instrumento que las entidades ven imprescindible para que el sistema recobre la confianza al aislar todos o parte de los activos que ahora intoxican los balances. Una alternativa que, de hecho, ya ha sido puesta en pr\u00e1ctica por algunas entidades a t\u00edtulo individual. <\/p>\n

De momento, y hasta que el PP concrete cu\u00e1l ser\u00e1 su pol\u00edtica en este sentido, la primera patata caliente que tiene el nuevo Gobierno y el Banco de Espa\u00f1a son las dos \u00faltimas entidades intervenidas: CAM y Banco de Valencia. El proceso de venta de la caja alicantina se ha complicado. Su subasta, cuyo plazo de presentaci\u00f3n de ofertas vinculantes termin\u00f3 el jueves, qued\u00f3 descafeinada, al presentarse en la puja solo algunas entidades medianas, como Sabadell, y caerse de la terna Santander, BBVA y La Caixa. Seg\u00fan los expertos, el tama\u00f1o de estos -Sabadell tiene 95.707 millones de activos frente a los 71.000 millones de CAM- es demasiado peque\u00f1o como para integrar CAM. El desinter\u00e9s por la caja alicantina, a pesar de que el Banco de Espa\u00f1a ha ampliado el esquema de garant\u00edas para absorber posibles p\u00e9rdidas inesperadas, ha obligado al supervisor a plantearse la posibilidad de venderla por partes, una opci\u00f3n a la que se hab\u00eda resistido el gobernador. Sabadell tambi\u00e9n se ha postulado como pretendiente de Banco de Valencia, en el que se ha detectado un d\u00e9ficit de 600 millones hasta marzo, si bien en este caso la operaci\u00f3n ser\u00eda m\u00e1s viable por el tama\u00f1o m\u00e1s reducido del bot\u00edn, con 24.000 millones. <\/p>\n

Pero al margen de estas dos entidades y, tras meses de intensas negociaciones en las que bancos y cajas han examinado con lupa a todos sus competidores y han explorado todas las posibles combinaciones, la partida se juega ahora en dos bandos: cazadores y presas. Dentro del primer grupo, salen como favoritos los dos grandes bancos espa\u00f1oles, Santander y BBVA, alg\u00fan banco mediano, que como Popular ya ha movido la primera ficha con la absorci\u00f3n de Banco Pastor, o a Banco Sabadell y a un selecto grupo de cajas de ahorros, entre las que se encuentran CaixaBank, Unicaja, Kutxa Bank o Ibercaja, que han sabido capear el temporal y conservar unos robustos ratios de capital. En el pelot\u00f3n de cola, figuran las cajas de ahorros a las que el Estado ha tenido que inyectar capital y ahora controla su gesti\u00f3n -CatalunyaCaixa, Unnim y Novagalicia- y otras entidades que, a pesar de haber acometido ya integraciones, no cuentan con m\u00fasculo suficiente para afrontar el negro panorama que se avecina, como Liberbank, Caja3, BMN o Banca C\u00edvica. <\/p>\n

Los expertos indican que, adem\u00e1s de la voluntad pol\u00edtica por impulsar el proceso de concentraci\u00f3n, existen m\u00e1s factores que acelerar\u00e1n las fusiones. Las perspectivas de negocio en Espa\u00f1a son muy desfavorables, con una expectativas de crecimiento econ\u00f3mico planas, el grifo del cr\u00e9dito cerrado a cal y canto por los crecientes problemas de liquidez de las entidades, las perspectivas de nuevos incrementos de la morosidad y los cada vez mayores aprietos para captar pasivo. Unas dificultades que se han agravado despu\u00e9s de que la deuda p\u00fablica se haya convertido en el principal competidor de la banca con rentabilidades por encima del 5%, superiores a los dep\u00f3sitos, pagar\u00e9s y bonos que las entidades. Con este escenario, la \u00fanica vacuna para el sector pasa por recortar costes por la v\u00eda de las integraciones. <\/p>\n

El problema es hay puntos en contra para los candidatos a liderar operaciones. F\u00e9lix Gonz\u00e1lez indica que la posici\u00f3n de los dos grandes bancos, m\u00e1s resguardados de la crisis del ladrillo nacional por el perfil de un negocio m\u00e1s diversificado, es complicada. \u00abTanto Santander como BBVA tienen sus propios problemas internos, con la urgencia de captar miles de millones de capital antes de junio para cumplir con los requisitos de la ABE. A no ser por temas pol\u00edticos (que reciban presiones desde el Banco de Espa\u00f1a o desde el Gobierno para quedarse con alguna de las entidades m\u00e1s d\u00e9biles), no creo que est\u00e9n dispuestos a asumir m\u00e1s riesgos con una gran compra\u00bb. <\/p>\n

Quinielas <\/strong><\/p>\n

Las quinielas son de los m\u00e1s variopintas. Unicaja, en proceso de fusi\u00f3n con Caja Espa\u00f1a-Duero, se ha acercado a Caja3 y negocia con Liberbank, seg\u00fan fuentes del sector financiero. A BBVA se le han adjudicado novias como las catalanas Catalunya Caixa o Unnim, una opci\u00f3n que el Banco de Espa\u00f1a ve con buenos ojos, seg\u00fan estas mismas fuentes. E incluso se apunta a que matrimonios entre los cuatro grandes podr\u00edan llegar a buen puerto. En este cap\u00edtulo se apunta a la buena sinton\u00eda existente entre Rodrigo Rato e Isidro Fain\u00e9, los primeros espadas de CaixaBank y Bankia, una uni\u00f3n con la que se especula desde hace m\u00e1s de una d\u00e9cada. La operaci\u00f3n crear\u00eda un gigante financiero de 570.731 millones de euros de volumen de activos y le situar\u00eda corta distancia del segundo gran banco espa\u00f1ol, BBVA, que cuenta con 584.438 millones en activos. <\/p>\n

En lo que coinciden los expertos es en que el papel que jugar\u00e1n las entidades extranjeras en el proceso de concentraci\u00f3n ser\u00e1 reducido por no decir nulo. \u00abFrancia tiene graves problemas porque sus grandes bancos est\u00e1n sobrecargados de deuda soberana de Grecia. Austria tiene problemas en Europa del Este. Alemania tiene en quiebra a fecha fija varios de sus grandes bancos p\u00fablicos. B\u00e9lgica tiene que recuperar las p\u00e9rdidas de Dexia. Holanda tuvo que segregar los seguros de su banca comercial y en EE UU han cerrado m\u00e1s de 1.000 bancos comerciales (aparte de los grandes bancos de inversiones). La mayor\u00eda est\u00e1n recortando plantillas y cerrando redes. Les interesa m\u00e1s Asia y les asusta la zona euro. Antes comprar\u00edan en Reino Unido, con moneda propia y un banco central de \u00faltima instancia, responsable y ejemplar\u00bb, comenta Robert Tornabell, exdecano y catedr\u00e1tico de Finanzas de Esade. Por su parte, Ignacio Cantos, responsable de renta variable de Atlas Capital, se\u00f1ala que hasta ahora el \u00fanico que ha mostrado inter\u00e9s es Barclays. <\/p>\n

De cualquier modo, para saber qui\u00e9n acierta en la colocaci\u00f3n de las piezas en el tablero habr\u00e1 que esperar unos meses. <\/p>\n

Las cifras<\/span><\/b><\/p>\n

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176.00 millones de euros es el volumen de activos t\u00f3xicos que tiene la banca espa\u00f1ola en sus balances. <\/p>\n

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9% <\/span>es el ‘core’ Tier 1 que exigir\u00e1 la Autoridad Bancaria Europea a las entidades sist\u00e9micas. En el caso espa\u00f1ol, Santander y BBVA. <\/p>\n

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7,16% alcanz\u00f3 la tasa de morosidad en Espa\u00f1a el pasado mes de septiembre, con lo que se sit\u00faa en m\u00e1ximos desde 1994. <\/p>\n

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Crear un ‘banco malo’, una eterna demanda<\/p>\n

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La creaci\u00f3n de un banco malo precipitar\u00eda el proceso de fusiones, seg\u00fan todos los expertos. \u00abEn la reestructuraci\u00f3n del sector financiero es clave que el PP acometa su reforma, con la constituci\u00f3n de un banco malo\u00bb, se\u00f1ala Ignacio Cantos. Esta opci\u00f3n, que la banca negocia desde hace meses con los partidos pol\u00edticos, permitir\u00eda aislar los activos t\u00f3xicos del sistema y facilitar\u00eda las operaciones corporativas. <\/p>\n

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\u00abLa falta de liquidez deriva de la falta de confianza, proveniente tanto de la prima de riesgo pa\u00eds tan elevada -en Espa\u00f1a ha rozado la l\u00ednea roja de los 500 puntos b\u00e1sicos- como de mala calidad del activo y el desconocimiento del tama\u00f1o del agujero inmobiliario del sistema. La liquidez se empezar\u00e1 a normalizar cuando Europa reaccione y las primas de riesgo bajen y tambi\u00e9n si se hace el banco malo en Espa\u00f1a\u00bb, se\u00f1ala un directivo de una entidad mediana. A\u00f1ade que la f\u00f3rmula m\u00e1s id\u00f3nea hubiera sido vender los activos inmobiliarios a precios de mercado de hoy a este fondo malo y ampliar capital despu\u00e9s y no, como est\u00e1 ocurriendo, hacer el proceso al rev\u00e9s: exigir capital sin haber saneado el activo primero. <\/p>\n

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El nuevo Gobierno se ha mostrado abierto a la creaci\u00f3n de este instrumento, si bien a\u00fan se negocian los detalles. Qu\u00e9 activos se incluir\u00e1n, c\u00f3mo se financiar\u00e1… En principio, los partidos hab\u00edan accedido a que en este banco malo se incluyera el suelo, el principal lastre de la banca espa\u00f1ola, ya que supone el 39% del cr\u00e9dito (65.900 millones), seg\u00fan el \u00faltimo informe de Estabilidad Financiera del Banco de Espa\u00f1a. No obstante, no se descarta que al final se acepten otros activos. <\/p>\n

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cinco dias<\/span><\/a> <\/p>\n

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