Parece ser que el modelo que de momento se sigue en Espa\u00f1a es el mismo que se ha seguido en Italia.<\/p>\n
Las \u00faltimas semanas hemos o\u00eddo en diferentes foros acad\u00e9micos y de opini\u00f3n voces que ensalzan la v\u00eda seguida por las Cajas de Ahorros en Italia, en su proceso de Transformaci\u00f3n .Ha ido una fascinaci\u00f3n la que han sentido algunos por esta v\u00eda, en su b\u00fasqueda de una salida para las Cajas espa\u00f1olas. Gaspar Ari\u00f1o. Catedr\u00e1tico de Derecho Administrativo<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Parece ser que el modelo que de momento se sigue en Espa\u00f1a es el mismo que se ha seguido en Italia. Las \u00faltimas semanas hemos o\u00eddo en diferentes foros acad\u00e9micos y de opini\u00f3n voces que ensalzan la v\u00eda seguida por las Cajas de Ahorros en Italia, en su proceso de Transformaci\u00f3n .Ha ido una fascinaci\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","editor_notices":[],"footnotes":""},"categories":[293,290,162],"tags":[],"class_list":["post-9155","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-fusiones","category-jornada","category-noticias"],"yoast_head":"\n
Hasta ayer mismo, las Cajas eran una realidad digna de elogio, pero de pronto han sido puestas en berlina y ahora muchos las ven, en el corto plazo, condenadas a desaparecer. Me parece oportuno decir algunas cosas sobre esa v\u00eda italiana, hoy tan admirada.
Ha sido un proceso continuado a trav\u00e9s del cual las Cajas han desaparecido en Italia y han sido sustituidas por Bancos de gran dimensi\u00f3n, a los que se ha llegado por las siguientes etapas:
1) Ley Amato-Carli (1990): las Cajas, en cuanto entidades crediticias, se configuran como sociedades por acciones (Spa) cuya propiedad se asigna a una Fundaci\u00f3n. La primera opera como banco, cuyo control permanece en manos de la segunda.
2) LeyDini (1994): se procede a la privatizaci\u00f3n de las Spa por una doble v\u00eda: mediante sucesivas ampliaciones de capital y la progresiva reducci\u00f3n de la presencia en ellas de las fundaciones, que vienen obligadas a vender parte del que pose\u00edan. Sus t\u00edtulos empiezan a ser controlados por el mercado.
3) Ley y Decreto Ciampi (Ley461\/1998 y Decreto Legislativo153\/1999):se impone por ley a las fundaciones la obligaci\u00f3n de reducir la participaci\u00f3n mayoritaria que puedan tener en las sociedades bancarias, oblig\u00e1ndoles a invertir en actividades vinculadas al logro de sus fines sociales. Se hace m\u00e1s n\u00edtida y lejana la separaci\u00f3n de unas con otras.
Fundaciones
<\/span><\/strong>El resultado de este proceso, que dur\u00f3 diez a\u00f1os, fue la disminuci\u00f3n progresiva de la cuota de capital en manos de las fundaciones (pas\u00f3 del 68 por ciento que ten\u00edan en 1992, al 9 por ciento que ten\u00edan en el 2003), aunque ello no es incompatible con el hecho de que Gobiernos locales y algunas fundaciones agrupadas tengan todav\u00eda importantes participaciones en grandes bancos italianos (en Italia las cosas nunca son como parecen y eso lo saben bien los del BBV).
El proceso ha sido estudiado por dos reputadas economistas (Carletti y Hakenes-Schnabel), seg\u00fan las cuales el resultado ha sido la creaci\u00f3n de grandes grupos bancarios, por sucesivas fusiones y privatizaciones de antiguas Cajas y peque\u00f1os bancos. El mejor ejemplo de ello es UniCredit Group (resultante de Cr\u00e9dito Italiano, Cr\u00e9dito Romagnolo, Banca del Monte di Bologna, Cassa de Risparmio di Modena, Cassa de Risparmio di Torino, Banca Cariverona, Cassa de Risparmio di Trento, Cassa di Risparmio di Trieste y otras entidades).
En t\u00e9rminos de rentabilidad sobre recursos propios y capitalizaci\u00f3n, ha sido sin duda un \u00e9xito. Tambi\u00e9n en t\u00e9rminos de extensi\u00f3n geogr\u00e1fica y mercados cubiertos, algo que en el caso de Unicredit es notable: no s\u00f3lo se ha extendido por todo el pa\u00eds (antes operaban b\u00e1sicamente en el Norte), sino por varios pa\u00edses de la Europa del Este (Polonia, Croacia, Bosnia, Bulgaria, Rep\u00fablica Checa y Rumania), lo que no deja de ser un negocio arriesgado. Puede afirmarse que los viejos objetivos de desarrollo regional y obra social que caracterizaba a las Cassa di Risparmio, se han venido a sustituir por otros fines de mayor enjundia: eficiencia, rentabilidad e internacionalizaci\u00f3n. \u00bfEs ello un logro? Depende de para qui\u00e9n. Para el sistema financiero italiano y para los accionistas de Unicredit, sin duda que s\u00ed; para el agricultor de la Toscana o el peque\u00f1o tendero de M\u00f3dena o de Trento, no estoy tan seguro. Es muy posible que las mayores ganancias se hayan obtenido a costa de una menor disponibilidad de servicios bancarios para las personas y territorios de bajas rentas. En cualquier caso, es \u00e9ste un tema a estudiar a la hora de iniciar un proceso de privatizaci\u00f3n de las Cajas de Ahorro en Espa\u00f1a.
Es sabido que la pol\u00edtica de cr\u00e9dito de los grandes bancos ha sido siempre m\u00e1s objetiva, anal\u00edtica y tecnificada que la de las peque\u00f1as entidades, vinculadas a los intereses locales y a peque\u00f1os y medianos empresarios. Los grandes bancos se resisten a extender sus cr\u00e9ditos a tenderos, cuya solvencia est\u00e9 basada, m\u00e1s que en garant\u00edas reales, en informaci\u00f3n local o personal (soft information), dif\u00edcil de transmitir a trav\u00e9s de la jerarqu\u00eda. \u00c9ste ha sido, en opini\u00f3n de los viejos conocedores del sector, una de las claves del \u00e9xito de las Cajas, que por su cercan\u00eda a la gente y su arraigo e identificaci\u00f3n con el territorio, han inspirado la confianza de los ciudadanos. Contra lo que pueda parecer, en el negocio de los cr\u00e9ditos hay, por parte de la gente, \u201cfuertes aversiones e inclinaciones ideol\u00f3gicas y sentimentales muy marcadas, terreno en el que las Cajas han venido manteniendo una sustancial ventaja comercial\u201d (Su\u00e1rez Zuloaga). Por ello, las Cajas han sido capaces de captar m\u00e1s ahorro que los bancos (las \u00faltimas cifras eran hasta hace poco del 50,74% de las Cajas, frente a 43,30% de los bancos). Ello ha hecho tambi\u00e9n a las Cajas, en Italia y en Espa\u00f1a, unos prestamistas m\u00e1s asequibles a las peque\u00f1as y medianas empresas (en operaciones de activo, las Cajas suponen hoy el 50,7% frente al 45% de los bancos).
Privatizaci\u00f3n y cr\u00e9dito
<\/span><\/strong>He aqu\u00ed otro tema a considerar: el impacto posible del proceso privatizador de las Cajas sobre el cr\u00e9dito a las gentes. Por cierto, no ir\u00eda mal que la CECA preguntase a la gente qu\u00e9 quiere que se haga con las Cajas; si quieren que desaparezcan y se conviertan en bancos o si quieren que sobrevivan, depurando su gobierno y direcci\u00f3n.
Tal consulta no ser\u00eda prescriptiva, pero ilustrar\u00eda mucho la decisi\u00f3n que cada Caja tome al respecto.
Resumiendo: los resultados de la v\u00eda italiana, que esencialmente consiste en trasladar la actividad financiera de las Cajas a grandes grupos bancarios privados, que se han ido progresivamente consolidando, son una moneda de dos caras. Por un lado, mayor eficiencia, mayor rentabilidad y mejor gesti\u00f3n, mayor capitalizaci\u00f3n y solidez de las instituciones y por tanto del sistema financiero, lo que no es poco. Las interferencias pol\u00edticas se ver\u00edan reducidas al m\u00ednimo necesario y en Espa\u00f1a a ello se a\u00f1adir\u00eda la tan conveniente p\u00e9rdida de jurisdicci\u00f3n de las autoridades regionales de tutela.
En contrapartida, los nuevos bancos perder\u00edan su arraigo popular y territorial; desaparecer\u00eda la confianza y cercan\u00eda que hoy sienten las gentes hacia las Cajas, dif\u00edcil de mantener con entidades como Unicredit; la obra social \u2013\u00a1el alma de las Cajas!\u2013 se puede mantener con las rentas que reciba la Fundaci\u00f3n, aunque no sabemos hasta cu\u00e1ndo se mantendr\u00e1 el tinglado. <\/p>\n