{"id":10228,"date":"2014-03-07T12:30:27","date_gmt":"2014-03-07T11:30:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/circulares-sindicales\/el-coste-del-rescate-bancario-las-cifras-reales\/"},"modified":"2026-04-16T00:46:55","modified_gmt":"2026-04-15T22:46:55","slug":"el-coste-del-rescate-bancario-las-cifras-reales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/noticias\/el-coste-del-rescate-bancario-las-cifras-reales\/","title":{"rendered":"El coste del rescate bancario: las cifras reales."},"content":{"rendered":"<p><span style=\"FONT-FAMILY: Arial\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial\"><span style=\"FONT-SIZE: small\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial\"><strong><em>De \u201cni un euro\u201d a 130.000 millones<\/em><\/strong> Introducci\u00f3n&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/span><span style=\"FONT-SIZE: small\">En esta larga nota se intentar\u00e1 demostrar<strong>: <\/strong><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">1.\u00ba Que la cifra de las p\u00e9rdidas por los rescates p\u00fablicos a la banca espa\u00f1ola superar\u00e1 los 130.000 millones de euros. Ninguno de los organismos que poseen los datos al respecto (Banco de Espa\u00f1a, FROB-Ministerio de Econom\u00eda, Comisi\u00f3n Europea) ha tenido la intenci\u00f3n de publicar las cifras reales; al contrario, las ha diluido, mixtificado y ocultado. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">2.\u00ba Que esa cifra se puede demostrar detalladamente en cada uno de los componentes de los que ha resultado su suma (banco a banco, caja a caja, organismo p\u00fablico a organismo p\u00fablico, cr\u00e9dito fiscal punto por punto). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">3.\u00ba Que esa cifra resulta una enormidad comparada con cualquiera de las magnitudes de la econom\u00eda espa\u00f1ola, especialmente con los recortes producidos sobre los derechos econ\u00f3micos adquiridos de los ciudadanos, sobre el capital social acumulado. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">4.\u00ba Que, como consecuencia de esas ayudas p\u00fablicas no se ha producido ning\u00fan efecto positivo sobre el crecimiento econ\u00f3mico de Espa\u00f1a, ni sobre el aumento del cr\u00e9dito; m\u00e1s a\u00fan: ese cr\u00e9dito sigue disminuyendo. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">5.\u00ba Que rescatar ha sido mucho m\u00e1s caro para los ciudadanos que haber dejado desaparecer, ordenada y socialmente, a las cajas y bancos quebrados. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">6.\u00ba Que el castigo administrativo y\/o judicial a quienes, por su acci\u00f3n u omisi\u00f3n irracional o venal, produjeron este aspecto de la crisis, est\u00e1 por ejecutar. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La econom\u00eda espa\u00f1ola ha tenido p\u00e9simos gestores en lo que respecta a los intereses de la gran mayor\u00eda de los ciudadanos. Los gobiernos de F. Gonz\u00e1lez la encarrilaron por la senda del neoliberalismo; la negociaci\u00f3n con la UE supuso grav\u00edsimos da\u00f1os para el sector agrario y para grandes industrias (sider\u00fargica, naval, etc.). Los gobiernos de Aznar privatizaron a precio de saldo algunos de los mayores bienes p\u00fablicos de los espa\u00f1oles (Iberia, Telef\u00f3nica) y pusieron las bases de la gigantesca burbuja inmobiliaria. Con Zapatero se consolid\u00f3 el monocultivo del ladrillo, se perdi\u00f3 un tiempo precioso al estallar el crack de 2008 y adem\u00e1s se perpetr\u00f3 la infamia de reformar la Constituci\u00f3n para subordinar los derechos sociales de los ciudadanos al pago de la deuda externa. Con Rajoy la vida de la mayor\u00eda de los espa\u00f1oles se ha deprimido gravemente, se ha generado una deuda p\u00fablica muy importante (a la que el despilfarro del saneamiento bancario ha contribuido decisivamente), y se han puesto las bases para que los derechos de las personas que trabajan no se puedan recuperar en muchos a\u00f1os, dificultando cualquier pol\u00edtica alternativa. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La informaci\u00f3n acerca de lo que se ha hecho y lo que no se ha hecho es esencial para comprender la magnitud del desastre de las pol\u00edticas econ\u00f3micas y fiscales de los ahora gobernantes. Nada de lo que hacen sirve para fomentar actividades productivas innovadoras que posibiliten salir de esta gran depresi\u00f3n, al tiempo que esquilman el capital social acumulado por el trabajo de los ciudadanos. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La magnitud de lo que se ha despilfarrado en la recapitalizaci\u00f3n del sistema bancario espa\u00f1ol, as\u00ed como su ocultamiento sistem\u00e1tico, constituyen un ejemplo, quiz\u00e1s el mayor en t\u00e9rminos cuantitativos, de ese tipo de pol\u00edticas econ\u00f3micas. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>1. Lo que no se produjo <\/strong><\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">En junio de 2012 mientrastanto.e public\u00f3 la nota \u201cNo recapitalizar\u00e1s la banca condenada\u201d, en la que se propugnaban cuatro tipos de actuaciones sobre las perspectivas de saneamiento p\u00fablico del sistema financiero: <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">1\u00ba. Minimizar el sistema financiero espa\u00f1ol, todav\u00eda enormemente sobredimensionado. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">2\u00ba. No enterrar dinero p\u00fablico en ese saneamiento puesto que no podr\u00eda recuperarse. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">3\u00ba. Asignar los fondos dedicados a esa recapitalizaci\u00f3n imposible a inyectar cr\u00e9dito directo a la econom\u00eda (por ejemplo, a trav\u00e9s de cr\u00e9ditos avalados por el Estado a particulares y empresas solventes, o cr\u00e9ditos otorgados directamente por las entidades intervenidas). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">4\u00ba. Liquidar ordenadamente las entidades en crisis, b\u00e1sicamente cajas de ahorros: asegurar la elecci\u00f3n de los ahorradores para colocar sus fondos en un banco sano (los bancos estaban y est\u00e1n deseosos de obtener esos fondos, incluso ofreciendo mayor rentabilidad para el ahorrador); asegurar las coberturas y los planes de pensiones de los empleados con la venta de determinados activos inmobiliarios (no los solares y promociones invendibles, sino los edificios y oficinas de las propias cajas, generalmente situados en las mejores zonas comerciales y de negocios), incluso a precios reventados. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Nada de ello estuvo en los prop\u00f3sitos de nadie; nada de esto se produjo. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Y se comprende que no se produjera. Desde luego, no hab\u00eda sido la t\u00f3nica de los rescates bancarios europeos, ni lo que se pod\u00eda esperar de los gobiernos espa\u00f1oles que los han protagonizado aqu\u00ed. En lo que respecta a la izquierda pol\u00edtica \u2014concediendo que el Psoe lo fuera\u2014, le era dif\u00edcil teorizar lo contrario de lo que hizo, por no decir lo que hizo mal, en la parte de la gesti\u00f3n de las cajas que le correspond\u00eda. Sin embargo la izquierda social trat\u00f3 de defender a los afectados por los abusos de las leyes hipotecarias o a los afectados por pr\u00e1cticas abusivas, como las preferentes o los desahucios, aunque hay muchas malas pr\u00e1cticas m\u00e1s. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>2. Cinco or\u00edgenes y pico de las p\u00e9rdidas p\u00fablicas<\/strong> <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Empecemos por la ocultaci\u00f3n de las cifras para ir despu\u00e9s a \u00e9stas partida por partida, dato por dato. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Antes, y hasta bastante despu\u00e9s de perpetrar sus planes de recapitalizaci\u00f3n de la banca quebrada, el Gobierno asegur\u00f3 que ni euro de dinero p\u00fablico se perder\u00eda en el reflotamiento bancario. Hoy ya no lo dice, pero tampoco dice cu\u00e1nto dinero p\u00fablico (es decir, capital social acumulado por los ciudadanos) se ha perdido ya, y a buen seguro se va a perder en el futuro. No da explicaciones. No dar explicaciones es su norma, coherente con su modo desp\u00f3tico de gobernar. Eso forma parte de su cultura de desprecio hacia los ciudadanos. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Se induce al p\u00fablico a pensar que las cifras del rescate son confusas y pueden ser objeto de varias interpretaciones. Pero no es as\u00ed: son muy claras. Cosa distinta es que produzcan v\u00e9rtigo, o que no se las quiera calcular, o que se pretenda ocultarlas. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">En el presente texto esas cantidades se recogen entidad a entidad (cada una lleva una nota en el cuadro final que explica el c\u00e1lculo) y ep\u00edgrafe a ep\u00edgrafe (cada uno lleva tambi\u00e9n el m\u00e9todo empleado para el c\u00e1lculo de su cifra estimada). Pues bien, ese c\u00e1lculo, nada dif\u00edcil para quienes tienen todos los datos (pero que los autores de esta nota han tenido que escarbar pacientemente), no lo han querido, ni quieren, hacer: <\/span><\/p>\n<ul>\n<li>\n<div align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">No lo quiere hacer el Banco de Espa\u00f1a (BE), el organismo regulador que fue incapaz de darse cuenta del desastre del balance de las cajas y bancos que deb\u00eda controlar crediticiamente, y que se supone que posee la mejor informaci\u00f3n sobre el sistema financiero. Un ejemplo, al que se volver\u00e1 despu\u00e9s: haciendo alarde de falta de transparencia, el Banco de Espa\u00f1a dio a luz una nota extempor\u00e1nea sobre ayudas p\u00fablicas a la banca (2.9.2013) que vale la pena ver en internet: es un papelillo que parece sacado de los apuntes de un estudiante de empresariales. Una nota, no unos informes peri\u00f3dicos extensos y cuantitativos, que es lo que cab\u00eda esperar trat\u00e1ndose de la mayor aplicaci\u00f3n de dinero p\u00fablico en la crisis. Pues bien, ah\u00ed fueron excluidos manifiestamente algunos elementos esenciales, y los que m\u00e1s p\u00e9rdidas de dinero p\u00fablico han supuesto: los EPA (Esquema de Protecci\u00f3n de Activos), que veremos despu\u00e9s. <\/span>\n    <\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">No lo quiere hacer el Fondo de Reestructuraci\u00f3n Bancaria, que depende del Ministerio de Econom\u00eda, el organismo que mayor cantidad de dinero p\u00fablico ha aportado. Su Director General admit\u00eda en Deusto (30.1.2014) que, de una inyecci\u00f3n de 50.000 millones, se deber\u00edan dar por perdidos 37.000. Vis\u00edtese la informaci\u00f3n p\u00fablica \u201cNo podemos asegurar cu\u00e1nto dinero recuperaremos de los bancos\u201d (eldiarionorte.es, 30.1.2014). La cifra de p\u00e9rdidas reales, incluidos los EPA que seguro habr\u00e1 que pagar, ya supera esa cifra, como se ver\u00e1 en el cuadro num\u00e9rico final. Por cierto, esos m\u00e1s de 38 millones (que no 37) corresponden a las p\u00e9rdidas contables de los ejercicios en 2011 y 2012. Ni siquiera contemplan una estimaci\u00f3n de lo perdido en 2013, que ya hab\u00eda terminado cuando se realizaron esas declaraciones. Pueden verse los resultados oficiales en www.frob.es; tambi\u00e9n se puede comprobar en esa p\u00e1gina la omisi\u00f3n de cualquier desagregaci\u00f3n por entidades y, desde luego, de un cuadro de cifras m\u00ednimo. <\/span>\n    <\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">No lo quiere hacer la Comisi\u00f3n Europea en sus cinco informes, hasta la fecha de hoy, febrero 2014, sobre c\u00f3mo se ha empleado su dinero del Assistance Programme for the Recapitalisation of Financial Institutions in Spain (b\u00fasquese as\u00ed en internet). Viajan mucho a Espa\u00f1a, parece que inspeccionan, pero no publican una sola cifra pormenorizada sobre el rescate bancario. Ahora les ha dado por alabar al Gobierno y dar por cerrado ese rescate; sin cifras, claro. <\/span>\n    <\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">En fin, alevos\u00eda en el rescate con el dinero p\u00fablico y oscura nocturnidad en su transparencia. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Vayamos, ya a los costes concretos de dinero p\u00fablico del rescate bancario. Hay cinco y pico fuentes concretas de p\u00e9rdidas. Vamos a verlas, una por una. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>Primero.<\/strong> La realizada por la inyecci\u00f3n neta de dinero (en capital u otras partidas compensatorias de diferentes tipos) contra p\u00e9rdidas ciertas, b\u00e1sicamente por el Fondo de Reestructuraci\u00f3n Ordenada Bancaria (FROB). Fueron en torno a los 21.000 millones, pero en nuestro cuadro final se incluyen los EPA (que inmediatamente veremos) de los que han resultado p\u00e9rdidas tambi\u00e9n ciertas, como el capital (o similares) perdido. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>Segundo.<\/strong> Las garant\u00edas sobre la evoluci\u00f3n futura de la cartera de cr\u00e9ditos que se pactaron a los bancos adjudicatarios de las entidades quebradas. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">A esas garant\u00edas por parte del FROB por las que si las entidades adquiridas tienen una mala evoluci\u00f3n de sus cr\u00e9ditos se las compensa con dinero p\u00fablico (que es lo que nutre el FROB) se las denomina EPA (Esquema de Protecci\u00f3n de Activos). Vemos muchos t\u00e9rminos como el anterior: entelequias que amparan dinero p\u00fablico malgastado: Reestructuraci\u00f3n Ordenada \u2013por qui\u00e9n, para qui\u00e9n\u2014; Protecci\u00f3n de Activos \u2014por qui\u00e9n, para qui\u00e9n\u2014; Gesti\u00f3n de Activos Procedentes de la Reestructuraci\u00f3n \u2014por qui\u00e9n, para qui\u00e9n\u2014. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Por ejemplo: en el caso de la Caja de Ahorros del Mediterr\u00e1neo se pact\u00f3 con su adjudicatario, Banco Sabadell, una EPA de m\u00e1s de 16.000 millones y, en enero de este a\u00f1o (ver nota 5, al final), el Ministro Guindos reconoc\u00eda en el Congreso que al menos 15.000 millones acabar\u00edan siendo pagados por el FROB. Algo parecido ocurri\u00f3 con UNNIM, adquirido por BBVA, y en otros casos que se explican en las notas al cuadro final. Por eso, parte de los EPA han ido traduci\u00e9ndose en p\u00e9rdidas ciertas, ya materializadas. Y queda mucho pendiente: est\u00e1 por ver lo que pasa con los bancos, procedentes de las cajas con gestores ladrones, o incompetentes, o ambas cosas a la vez, que quedan por privatizar. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Resulta significativo de lo burdo de las trampas para evitar el c\u00e1lculo de los costes reales que en el documento m\u00e1s relevante de lo publicado por el Banco de Espa\u00f1a sobre las ayudas financieras no se incluyan, expresamente, los EPA (Nota informativa sobre las ayudas financieras en el proceso de reestructuraci\u00f3n del sistema bancario espa\u00f1ol. Banco de Espa\u00f1a 2.9.2013). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>Tercero.<\/strong> Las p\u00e9rdidas que acarrear\u00e1n las privatizaciones de los bancos que quedan por privatizar: <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">&nbsp;&nbsp;&nbsp; A. Las p\u00e9rdidas que acarrear\u00e1n las dos mayores entidades que a\u00fan no han sido privatizadas: Catalunya Bank y Bankia. Nuestra estimaci\u00f3n en el cuadro final, justificada en las notas 9 y 10 y m\u00e1s que moderada, es que si se privatizan reportar\u00e1n una p\u00e9rdida de 47.000 millones. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">&nbsp;&nbsp;&nbsp; B. Las p\u00e9rdidas, sobre lo aportado por el Estado, correspondientes a las cajas menores (las de las l\u00edneas 11 a la 14 del cuadro), que tambi\u00e9n se estiman con criterios de m\u00ednimos. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>Cuarto.<\/strong> El coste p\u00fablico del banco malo. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La Sareb (Sociedad de Gesti\u00f3n de Activos procedentes de la Reestructuraci\u00f3n Bancaria) es el llamado banco malo: ah\u00ed se han metido 50.781 millones de euros en pr\u00e9stamos incobrables o de muy dudoso cobro del sector financiero espa\u00f1ol, avalados por el Estado y que se van a vender de mala manera. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">El FROB ha aportado 2.192 millones por el 50% del capital de Sareb, que se han invertido en comprar esos activos. Pero eso es lo de menos, porque la propia Bruselas considera que el precio pagado por la SAREB a los bancos por esos activos t\u00f3xicos es superior al de mercado. As\u00ed que, puesto que los bancos no hubieran conseguido ese precio, se trata de una ayuda p\u00fablica. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La Direcci\u00f3n General de Competencia de la UE cifra esas ayudas, a trav\u00e9s de la Sareb en unos 20.200 millones de euros: el detalle est\u00e1 en la nota 15 del cuadro final de cifras. Como la Sareb ha pagado muy alto y tendr\u00e1 que vender m\u00e1s bajo o esperar mucho tiempo para vender \u2014con el consiguiente lucro cesante\u2014, sufrir\u00e1 unas p\u00e9rdidas que tendr\u00e1 que asumir el FROB por el 50% de su participaci\u00f3n en el banco malo. El coste p\u00fablico m\u00ednimo del banco malo superar\u00e1 ampliamente los 10.000 millones, seg\u00fan los propios (y m\u00e1s que prudentes) criterios de la Direcci\u00f3n General de Competencia de la UE. Aunque, claro, la de esa Direcci\u00f3n no es la estimaci\u00f3n m\u00e1s realista, m\u00e1s vale que no se nos pueda acusar (en \u00e9ste y en ning\u00fan otro caso) de tremendismo. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Adem\u00e1s, la gesti\u00f3n de la Sareb es motivo de mofa en los medios financieros. No s\u00f3lo en \u00e9stos: la Comisi\u00f3n Europea elabor\u00f3 hace muy poco (Ocasional Papers, 170. Enero, 2014) un documento que bate r\u00e9cords de loa al revisar, y dar por rematado, el proceso de recapitalizaci\u00f3n de la banca espa\u00f1ola, y, en cambio, se regodea en describir el fracaso de la Sareb. Concluye, dando las esperanzas propias de un dictamen justificatorio de la acci\u00f3n del Gobierno espa\u00f1ol:\u201cThe work on the revisi\u00f3n of SAREB\u00b4s business plan is ongoing\u201d. Poco despu\u00e9s, cuando se cierra esta nota, la Presidenta de ese organismo cesaba al Director General. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Asimismo, acaba de aparecer el primer gran esc\u00e1ndalo de esa p\u00e9sima gesti\u00f3n: vendi\u00f3 2.500 pisos a un fondo buitre (el norteamericano Fortress y su socio espa\u00f1ol, Lar), que no pusieron un euro de entrada y pagar\u00e1n en varios a\u00f1os con un descuento que ronda el 40%. El nuevo propietario se neg\u00f3 a escriturar los 140 pisos que ya estaban vendidos por la Sareb, al tiempo que sub\u00eda enormemente los precios de las viviendas. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>Quinto.<\/strong> El ahorro de impuestos. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">En el reflotamiento de anteriores crisis bancarias, especialmente Banca Catalana, Rumasa y Banesto (que estuvieron entre las mayores en Europa hasta entonces), uno de los componentes que animaban a los bancos compradores era que las p\u00e9rdidas del banco adquirido fueran deducibles en los impuestos a pagar en el futuro. En aquella ocasi\u00f3n no hubo m\u00e1s dinero p\u00fablico que \u00e9se, porque las ayudas del Banco de Espa\u00f1a deb\u00edan ser devueltas (aunque a un coste menor que los tipos de inter\u00e9s del mercado). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Hoy por hoy, en el proceso de saneamiento bancario en curso, esa ventaja fiscal ni siquiera aparece como una ayuda p\u00fablica: ni el Banco de Espa\u00f1a ni el Ministerio de Hacienda la mencionan jam\u00e1s. Existe, pero se niega o se pasa de puntillas sobre ese ahorro de impuestos futuros del que se benefician los compradores. Todo sea por enriquecer a los ricos desde la Hacienda P\u00fablica. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Antes de intentar resumir las circunstancias, cuatro ejemplos, cercanos en el tiempo a la redacci\u00f3n de esta nota. Uno, \u201cBanco de Valencia asegura que cuenta con activos fiscales diferidos de 559,8 millones de euros. La entidad quebrada disfrutar\u00e1 de partida con 123,9 millones [\u2026] derivados de bases imponibles negativas [\u2026]. Otros 421,6 millones se corresponden con impuestos diferidos derivados de dotaciones [\u2026]. Los activos fiscales que tendr\u00e1 Banco de Sabadell por la compra de CAM son superiores a los de Banco Valencia\u2026la entidad alicantina cuenta con una partida de 2.662 millones de euros [\u2026]\u201d (Invertia, 23.12.2012). Dos: \u201cCaixabank gana 503 millones, un 118,9 % m\u00e1s, gracias a los cr\u00e9ditos fiscales [\u2026] La adquisici\u00f3n de Banco de Valencia [\u2026] le ha permitido apuntarse un importe bruto positivo de 2.289 millones de euros\u2026\u201d (EL Pa\u00eds, 31.1.2014). Tres: \u201cLos interesados en pujar por Nova Caixa Galicia obtendr\u00e1n hasta 2.300 millones en cr\u00e9ditos fiscales\u201d (Expansi\u00f3n, 13.12.2013). Cuatro: \u201cEl Gobierno avala a la banca con 30.000 millones de cr\u00e9ditos fiscales\u201d (El Mundo, 29.11.2013). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Este tema se pretende explicar oficialmente de un modo enigm\u00e1tico o, casi siempre, ni se explica. No figura, claro, en ninguna descripci\u00f3n del saneamiento bancario por parte de la UE, del Banco de Espa\u00f1a o del Gobierno. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Para que el lego pueda entender este ahorro de impuestos es preciso explicarlo con alg\u00fan detalle, aunque la complejidad de la contabilidad bancaria lo dificulta. Las cajas y bancos quebrados pasan a sus bancos compradores con sus p\u00e9rdidas acumuladas, que estos \u00faltimos pueden deducir de los impuestos: un poco m\u00e1s abajo veremos el ejemplo de Caixa Galicia. Hay adem\u00e1s otras fuentes de rebaja de impuestos, entre ellas: <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">* Las generadas por provisiones efectuadas por deterioro de los cr\u00e9ditos (p. ej., las muchas que se hicieron en cr\u00e9ditos inmobiliarios); o sea, el menor valor de los cr\u00e9ditos por sus escasas perspectivas de cobro queda apartado en una partida que acaba suponiendo p\u00e9rdidas pasado cierto plazo. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">* Las generadas por provisiones para los planes de pensiones y las prejubilaciones para empleados, que se pagar\u00e1n en el futuro. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">A todo ello (p\u00e9rdidas acumuladas, provisiones y planes de pensiones o de prejubilaci\u00f3n) se le da t\u00e9cnicamente el nombre de activos fiscales diferidos (en ingl\u00e9s DTA, Deferred Tax Assets), y, m\u00e1s popularmente, cr\u00e9ditos fiscales. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">M\u00e1s all\u00e1 de cualquier tecnicismo, a los efectos de la materia que aqu\u00ed se trata, lo fundamental estriba en el coste p\u00fablico, a\u00f1adido a las ayudas bancarias que hemos descrito ya, de lo que Hacienda no percibir\u00e1 en impuestos y las facilidades que se dan a los compradores (y acaban de verse en los cuatro ejemplos que se han citado m\u00e1s arriba). Resulta muy gr\u00e1fica la noticia que se recog\u00eda sobre Caixa Galicia: su comprador, el grupo financiero venezolano Banesco, s\u00f3lo pagar\u00e1 por ella 1.000 millones de euros, en c\u00f3modos plazos y siempre que se cumplan otras condiciones, mientras que el Estado puso 9.000 millones de euros en ayudas a esa caja. Adem\u00e1s, el comprador se ahorrar\u00e1 2.300 millones en impuestos a pagar en el futuro. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Con moderaci\u00f3n, evaluamos la suma de estas ventajas para los compradores en un m\u00ednimo de 11.781 millones de euros, calculados seg\u00fan lo que se detalla en la nota (16) del cuadro final. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Especialmente relevante pero poco comentada ha sido la decisi\u00f3n del Consejo de Ministros de 29.11.2013 de avalar a la banca 30.000 millones de activos fiscales (el 60% de lo que todo el sistema bancario tiene contabilizado como tal). Ello supone el compromiso del Estado de que acabar\u00e1 pagando ese importe en circunstancias de venta o de quiebra de la entidad que tenga contabilizados tales activos fiscales. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Ese compromiso estatal convierte lo avalado en capital. Los requisitos internacionales de capital (lo que se llama, en t\u00e9rminos bancarios, Basilea), regulan el que debe tener como m\u00ednimo cada banco seg\u00fan las dimensiones de su balance. Con el aval estatal mencionado, los bancos sanos no s\u00f3lo pagar\u00e1n menos impuestos sino que podr\u00e1n evitar tener que captar en el mercado hasta 30.000 millones de euros de capital adicional para cumplir las normas internacionales, lo que resultar\u00eda caro y dif\u00edcil en tiempos de crisis. Una ayudita m\u00e1s para un beneficio jugoso a costa de la Hacienda P\u00fablica. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>Sexto<\/strong>. Tres \u201cpicos\u201d de ayudas no contabilizadas aqu\u00ed <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>1.<\/strong>&nbsp;No se incluyen los avales del Estado a emisiones de entidades de cr\u00e9dito concedidos para facilitar su acceso a los mercados de capitales. Tampoco se incluyen las p\u00e9rdidas sobre los 21.000 millones que el Estado aport\u00f3 en liquidez a las entidades financieras en el Fondo de Adquisici\u00f3n de Activos Financieros, liquidado en 2012. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>2<\/strong>. Las acciones preferentes han sido un timo evidente como tal. Las preferentes son una mezcla entre un producto de renta fija y de las acciones. Lo esencial: no tienen fecha de vencimiento, no hay obligaci\u00f3n por quien las vende de asegurar su recompra y el precio de \u00e9sta no tiene suelo (por lo que puede ser nada, cero). Nada de eso se les advert\u00eda a quienes cre\u00edan comprarlas como un plazo fijo con alto inter\u00e9s, aunque s\u00ed lo sab\u00edan, y por ello lo promocionaban, los bancos y cajas que las emit\u00edan. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La cultura neoliberal de toma el dinero y corre facilit\u00f3 que multitud de operarios bancarios contribuyeran a la venta de preferentes sin problemas de conciencia. Los incentivos, los llamados bonus, de las entidades disolv\u00edan los escr\u00fapulos con gran facilidad. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Bancos y cajas ofrecieron preferentes para reforzar su capital ante la crisis del ladrillo y porque, en ese momento, les computaba como capital en su esquema de requisitos internacionales (otra vez, Basilea). Cuando las cajas y banquitos quebraron, los suscriptores se quedaron con una merma sustancial, con poco o sin nada, seg\u00fan cada caso, de lo invertido. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">No se trata de un caso de p\u00e9rdidas de dinero p\u00fablico, pero s\u00ed de p\u00e9rdidas, incluso de ruina en muchos casos, de p\u00e9rdidas por fraude. El Banco de Espa\u00f1a, que tan meticuloso fuera con cualquier tipo de minucia, se trag\u00f3, como tantas enormidades (nada menos que la quiebra de las cajas de ahorro que no supo ni anticipar ni paliar), por las tragaderas de su gobernador, Fern\u00e1ndez Ord\u00f3\u00f1ez, ese monumental timo: dinero del p\u00fablico, generalmente el m\u00e1s indefenso, a quienes se les llev\u00f3, en muchos casos, el ahorro de toda una vida. Ah\u00ed est\u00e1n los mails que escrib\u00eda Blesa al respecto; ah\u00ed est\u00e1n las instrucciones de las cajas a sus oficinas; ah\u00ed deber\u00eda estar la condena para los que deb\u00edan regular el sistema financiero; ah\u00ed est\u00e1 el silencio de la Europa presunta defensora de los consumidores; ah\u00ed est\u00e1n, en definitiva, los estafados, que capitalizaron, in\u00fatilmente adem\u00e1s porque el agujero era demasiado grande, a banqueros estafadores. La cifra que figura en el pro memoria (aunque debiera estar entre las p\u00e9rdidas p\u00fablicas, porque los afectados han sido el p\u00fablico trabajador) es la menor que se ofrece como estimaci\u00f3n, la m\u00e1s optimista (la de la consultora Oliver Wyman para la Comisi\u00f3n Europea); y, a\u00fan as\u00ed, es de una magnitud incre\u00edble. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>Y 3.<\/strong> Ahora, vamos a algo que no se contabiliza en el cuadro que cierra esta nota porque no es dinero p\u00fablico espa\u00f1ol, sino europeo: los cr\u00e9ditos pr\u00e1cticamente sin inter\u00e9s del Banco Central Europeo, que los bancos beneficiarios recolocaron en compras de deuda p\u00fablica en tipos de alrededor del 4%. El saldo por liquidar a fecha de cierre de esta nota, es incluso superior a 230.000 millones de euros, una cifra mayor que los fondos propios (el capital contable b\u00e1sico, para entendernos) del sistema financiero espa\u00f1ol; y eso que la banca espa\u00f1ola se deshizo de m\u00e1s de 50.000 millones de deuda p\u00fablica en los \u00faltimos meses de 2013. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Los bancos espa\u00f1oles fueron l\u00edderes en la demanda de las emisiones del Banco Central Europeo en sus inyecciones de dinero a la banca (a un precio entre el 0 y el 1%) lo que se ha dado en llamar barra libre de liquidez. Fue b\u00e1sicamente una pol\u00edtica que dur\u00f3 hasta mediados de 2012. El conjunto de bancos europeos lleg\u00f3 a demandar casi 2 billones (s\u00ed, billones: millones de millones) de euros. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Los bancos espa\u00f1oles lograron casi el tercio de esos pr\u00e9stamos (generalmente, a tres a\u00f1os de plazo). No se emple\u00f3 para hacer crecer el cr\u00e9dito: el 30% de lo prestado por el BCE permaneci\u00f3 en las cuentas de \u00e9ste con los bancos, que guardaron ah\u00ed esos dineros por si acaso. El resto sirvi\u00f3 para comprar deuda p\u00fablica, b\u00e1sicamente espa\u00f1ola, con rentabilidades entre el 3,5% y el 4,5%. Nada, pr\u00e1cticamente ni un duro, para prest\u00e1rselo a familias o pymes. Negocio redondo: dinero europeo tirado en lo que se refiere a la econom\u00eda real, pero que est\u00e1 forrando a los bancos hasta que lo devuelvan, mientras \u00e9stos nos cobran los intereses de la deuda que compraron con esa inyecci\u00f3n. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Sugieren los mentideros financieros que, en adelante, van a pasar dos cosas: una, que el BCE s\u00f3lo va a inyectar liquidez a los bancos que den cr\u00e9dito; dos, que la deuda p\u00fablica va a dejar de contar como capital en los requerimientos del BCE a la banca europea. Actualmente, la deuda p\u00fablica cuenta, a efectos de lo que cada banco pueda crecer, como si fuera capital, es decir dinero puesto por los accionistas, contante y sonante. Si eso acabara pasando, constituir\u00eda una pareja de medidas racional que podr\u00eda inducir a que los bancos espa\u00f1oles volvieran a prestar dinero a la econom\u00eda real. Ya se ver\u00e1: alguna norma se sacar\u00e1n del bolsillo, del que s\u00f3lo suelen sacar normativas a medida, para impedir esa piadosa intenci\u00f3n. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Con todas estas ayudas, y pese a ellas, especialmente la \u00faltima mencionada para reforzar la liquidez bancaria, la Comisi\u00f3n Europea calcula que, desde 2007 a 2012, en Espa\u00f1a los cr\u00e9ditos a particulares han ca\u00eddo un 30% y los de las pymes m\u00e1s de un 50% (Ocasional Papers, 17. January 2014). Esa ca\u00edda del cr\u00e9dito constituye una bestialidad que paraliza cualquier econom\u00eda; y m\u00e1s la espa\u00f1ola, que depende del cr\u00e9dito en medida mucho mayor que cualquiera de los quince pa\u00edses de la UE por PIB. Y, si no acaba en cr\u00e9dito, el dinero del reflotamiento del sistema bancario, esa enormidad que compararemos ahora con otras magnitudes econ\u00f3micas b\u00e1sicas, se ha tirado para que lo recojan los que ya se forraron con los or\u00edgenes de esta crisis. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>3. Una comparaci\u00f3n de lo aportado a la banca con el pan de cada d\u00eda <\/strong><\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">A n\u00fameros duros, enfrentemos n\u00fameros duros. Nos dar\u00e1 idea de la inmensidad de lo que ha significado \u2014hasta ahora y evaluado moderadamente\u2014 el rescate bancario espa\u00f1ol: <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">A. Representa el 12,7% del PIB espa\u00f1ol de 2013. Se discute en estos momentos si el PIB de 2014, a\u00f1o de la recuperaci\u00f3n seg\u00fan el Gobierno, puede llegar a un aumento del 1% sobre 2013. A partir del 2% de crecimiento, se dice que se crear\u00e1 empleo. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">B. Viene a ser lo mismo que lo presupuestado para 2014 en gasto para todas las pensiones (contributivas y no contributivas: 127.484 millones de euros). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">C. Es un 78% mayor que la recaudaci\u00f3n total por el IRPF de 2014 (73.196 millones). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">D. Suma m\u00e1s que tres veces el d\u00e9ficit estatal presupuestado para 2014 (38.414 millones). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">E. Resulta 60 veces mayor que el Presupuesto de Educaci\u00f3n para 2014 (2.150 millones). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">F. Supone m\u00e1s de cuatro a\u00f1os de prestaciones de paro (29.720 millones en 2014). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">G. Equivale a m\u00e1s de 14 veces lo presupuestado para 2014 en infraestructuras (8.706,1 millones). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">H. Alcanza dos veces y media lo presupuestado en la recaudaci\u00f3n del IVA de 2014 (54.841 millones). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">I. Supera 24 veces lo presupuestado para 2014 en I+D+I civil (5.633 millones) <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">J. Multiplica por 90 lo presupuestado para becas y ayudas a estudiantes en 2014 (1.448,1 millones) <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">K. Se acerca mucho al valor de la suma de todas las acciones de Santander y de BBVA (la llamada capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til) a inicios de febrero de 2014, tras un largo recorrido alcista de \u00e9stas: unos 140.000 millones de euros. Pero m\u00e1s indicativo resulta que cuando pr\u00e1cticamente se hab\u00edan cerrado la mayor parte de los rescates, los dos grandes e internacionales bancos llegaron a valer en Bolsa bastante menos de 90.000 millones. Es decir, que las ayudas a la banca han alcanzado un importe que hubiera sido suficiente para comprar a precios burs\u00e1tiles la totalidad de los bancos espa\u00f1oles (no s\u00f3lo Santander y BBVA). <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Es una enormidad, naturalmente. Y, si se compara con lo que produce (que no es consumo, ni prestaciones sociales, ni crecimiento econ\u00f3mico, ni cr\u00e9dito) esa enormidad se traduce en el mayor robo al capital social acumulado a lo largo de m\u00e1s de setenta a\u00f1os. Un verdadero saqueo de lo que todos y cada uno con sus a\u00f1os de trabajo, a\u00f1adido a la cotizaci\u00f3n social de las empresas, hemos aportado. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\"><strong>4. \u00bfHa sido m\u00e1s caro que dejarlos quebrar? <\/strong><\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Est\u00e1 m\u00e1s que ampliamente aceptado y documentado que el sistema financiero tiene, en todos los pa\u00edses principales, un peso excesivo respecto a la econom\u00eda real. En Espa\u00f1a, en pleno auge de la banca por internet y con una red de cajeros autom\u00e1ticos entre las mayores del mundo, esta macrocefalia es m\u00e1s severa todav\u00eda: de cualquier modo en que se realice la comparaci\u00f3n con otros pa\u00edses desarrollados (sobre el PIB, sobre la poblaci\u00f3n, sobre el negocio bancario\u2026), resulta evidente que sobran alrededor de dos tercios de las oficinas bancarias. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La sobreabundancia de oficinas bancarias en Espa\u00f1a llamaba la atenci\u00f3n de los viajeros extranjeros ilustrados, como llamaba la atenci\u00f3n de viajeros espa\u00f1oles a Argentina la cantidad de personas que en una librer\u00eda interven\u00eda en la venta de un solo libro. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La causa hist\u00f3rica de la multiplicaci\u00f3n de oficinas es que los beneficios de los bancos espa\u00f1oles, hasta bien entrado el siglo XXI, fueron tan desorbitados que daban para esa prodigalidad de medios y para m\u00e1s. Pero eso se acab\u00f3. La banca espa\u00f1ola tendr\u00e1 los mismos m\u00e1rgenes (y ya es optimismo, porque su morosidad es mucho mayor) que los bancos europeos. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Si todas las oficinas de las entidades quebradas hubieran desaparecido, a los ciudadanos no les faltar\u00edan servicios bancarios. Y, de hecho, van a desaparecer m\u00e1s pronto que tarde, si no todas, la gran mayor\u00eda de las sucursales de esas entidades. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Acab\u00f3 2008 con 46.167 sucursales bancarias. A final de 2013 hay menos de 36.000, lo que da unas ratios a\u00fan muy por encima de cualquier comparaci\u00f3n internacional seria. Las previsiones de los compradores de los quebrados y las exigencias de la UE sit\u00faan las oficinas en 2016 en torno a las 22.000\/26.000. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Las plantillas bancarias a final de 2008 sumaban 270.855 personas. Cuando termin\u00f3 2013, eran unas 212.000. Hacia finales 2016, seguramente rondar\u00e1n las 140.000. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Resumiendo: en realidad se habr\u00e1n cerrado (\u00bfen 2019?) las oficinas de los quebrados y habr\u00e1 salido del empleo bancario un n\u00famero incluso superior a los empleados de \u00e9stas. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Todo ello viene a cuento porque las pocas cifras, maquilladas y ocultas por siete velos, que son facilitadas por el Banco de Espa\u00f1a, el FROB\/Ministerio de Hacienda y los hombres de negro de la Comisi\u00f3n Europea\/FMI, coinciden en dos cosas: minimizan el coste del reflotamiento y magnifican el coste de haberlas dejado quebrar. Siempre cantan cantan la misma milonga: hay que poner dinero p\u00fablico, pero m\u00e1s hubiera costado dejarlas quebrar. El coste p\u00fablico m\u00ednimo del banco malo superar\u00e1 ampliamente los 10.000 millones, seg\u00fan los propios (y m\u00e1s que prudentes) criterios de la Direcci\u00f3n General de Competencia de la UE, seg\u00fan se explica en la nota 13 del cuadro. Aunque, claro, la de esa Direcci\u00f3n no es la estimaci\u00f3n m\u00e1s realista, m\u00e1s vale que no se nos pueda acusar (en este y en ning\u00fan otro caso) de tremendismo. Bastante es, much\u00edsimo, ese m\u00ednimo. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Veamos; dejarlas quebrar hubiera podido suponer dos costes b\u00e1sicos: perjuicios para los empleados y para quienes les confiaron sus ahorros. <\/span><\/p>\n<ul>\n<li>\n<div align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">Examinemos la primera justificaci\u00f3n del despilfarro de dinero p\u00fablico. Acabamos de ver que el coste de las disminuciones de plantilla est\u00e1 asumido: se va a echar a tantas personas como sumaban las empleadas en las entidades quebradas. Eso s\u00ed, con una nueva regulaci\u00f3n laboral que las perjudicar\u00e1. Cuando en mientras tanto se propugn\u00f3 cerrar las entidades quebradas y dotar los planes de pensiones de sus empleados, sin coste p\u00fablico, a partir de la venta de sus inmuebles, a\u00fan a precios reventados, pudo parecer una propuesta sangrientamente liberal. Todo lo contrario: se les va a echar igual, pero con una legislaci\u00f3n laboral y de acceso a las pensiones de jubilaci\u00f3n lesivas. <\/span>\n    <\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">La segunda de las justificaciones del despilfarro de la recapitalizaci\u00f3n de la banca quebrada es la presunta protecci\u00f3n de los dep\u00f3sitos de los ahorradores. Se nos dice: el principal pasivo, la deuda m\u00e1s relevante de los bancos, son los ahorros y la tesorer\u00eda que los particulares y empresas tienen depositados en el banco, as\u00ed que, si se les deja quebrar, esos dep\u00f3sitos corren el riesgo de perderse. Pues no es as\u00ed. Lo que quieren los bancos no quebrados es liquidez y, para obtenerla, han peleado y pelear\u00e1n por captar dep\u00f3sitos. Por lo tanto, no hubieran faltado bancos dispuestos a que les traspasaran esos dep\u00f3sitos, incluso ofreciendo una mayor remuneraci\u00f3n. Sobran novios solventes para garantizar a los depositantes sus ahorros o su tesorer\u00eda, incluso con mayor rentabilidad. <\/span>\n    <\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">En resumidas cuentas, que no nos cuenten que hubiera sido peor dejar quebrar a los bancos (sobre todo, cajas) quebrados, porque las cuentas que nos cuentan se basan en suposiciones absurdas. Aqu\u00ed se ha querido que la quiebra la asumiera el dinero p\u00fablico y que los compradores de lo quebrado se lucraran con \u00e9ste. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">De lo que se trataba es de socializar las p\u00e9rdidas privadas mediante dinero p\u00fablico y de ocultar y sobre todo dejar impunes las responsabilidades. Que eso se haya podido materializar dice mucho del p\u00e9simo funcionamiento del sistema pol\u00edtico espa\u00f1ol: parece estar ah\u00ed al objeto de quitar dinero a los pobres para d\u00e1rselo a los ricos. <\/span><\/p>\n<p align=\"justify\"><strong><span style=\"FONT-FAMILY: Arial; FONT-SIZE: small\">5. P\u00e9rdidas p\u00fablicas en el reflotamiento bancario: las cifras<\/span> <\/strong><\/p>\n<p align=\"justify\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"617\" height=\"684\" alt=\"\" border=\"0\" style=\"WIDTH: 492px; HEIGHT: 630px\" src=\"https:\/\/www.ccooservicios.es\/ibercaja\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2026\/04\/tabla0.avif\" \/><\/p>\n<p align=\"justify\">En millones de euros. Fuentes: Ministerio de Econom\u00eda\/FROB; Banco de Espa\u00f1a; balances de las entidades adquirentes [0] <\/p>\n<p align=\"right\"><strong>Miguel \u00c1ngel Lorente y Juan-Ram\u00f3n Capella <\/strong><\/p>\n<p align=\"justify\">[0] No incluyen los avales del estado a emisiones de entidades de cr\u00e9dito concedidos para facilitar su acceso a los mercados de capitales. Tampoco se suman las p\u00e9rdidas sobre los 21.000 millones que el Estado aport\u00f3 en liquidez a las entidades financieras en el Fondo de Adquisici\u00f3n de Activos Financieros, liquidado en 2012. Como se ha explicado arriba, no se estiman las diferencias de rentabilidad entre inyecciones de liquidez del Banco Central Europeo al 0% y las obtenidas por la inversi\u00f3n de estos recursos. <\/p>\n<p align=\"justify\">[1] A Cajastur. Fondo Garant\u00eda de Dep\u00f3sitos (no estaba creado el FROB) <\/p>\n<p align=\"justify\">[2] A BBK. El FROB asumi\u00f3 las p\u00e9rdidas del EPA. <\/p>\n<p align=\"justify\">[3] UNNIM: Cajas de Sabadell, Tarrasa y Manlleu. A BBVA. El EPA se consumir\u00e1 totalmente y BBVA tendr\u00e1 que cubrir p\u00e9rdidas por activos de esas cajas. La EPA inicial era de 4.824 millones, de los que se dan como p\u00e9rdidas ciertas a final de 2013, 2.956 millones: lo anotado en el cuadro como EPA es la diferencia <\/p>\n<p align=\"justify\">[4] A Caixabank, que realiz\u00f3 la operaci\u00f3n b\u00e1sicamente por los activos fiscales de Banco de Valencia (ver punto 2, quinto, del redactado). El EPA est\u00e1 pr\u00e1cticamente descontado como p\u00e9rdidas ciertas. <\/p>\n<p align=\"justify\">[5] Caja de Ahorros del Mediterr\u00e1neo. A Banco Sabadell. El Ministro Guindos reconoci\u00f3 en el Congreso de los Diputados (14.1.14) que la EPA acabar\u00eda costando al FROB m\u00e1s de 15.000 millones. As\u00ed que anotamos esa cifra como p\u00e9rdidas ciertas, que se unen a los 5.429 aportados por inyecciones de capital por el FROB. El Consejero Delegado del Sabadell dio como p\u00e9rdidas 17.000 millones, 2.000 m\u00e1s que el Ministro, por lo que se espera que se consuma todo el EPA como p\u00e9rdidas. <\/p>\n<p align=\"justify\">[6] Caja Navarra, Caja Canarias, Caja Burgos, Caja Sol, Caja Guadalajara. A Caixabank. Se opina que esta adjudicaci\u00f3n se realiaz\u00f3 por Caixabank con menores ayudas de las derivadas del agujero de Banca C\u00edvica, como compensaci\u00f3n de otras adjudicaciones. <\/p>\n<p align=\"justify\">[7] A Banco Sabadell. Las ayudas se suelen cifrar, seg\u00fan todas las noticias de la adjudicaci\u00f3n, en 325 millones, pero no hemos podido sumar como ciertas m\u00e1s que las que se incluyen en el cuadro. <\/p>\n<p align=\"justify\">[8] A Banesco (grupo venezolano), por venta del FROB en 1.002 millones (las ayudas fueron de 9.000). Ya se ha comentado en el punto dos, quinto. <\/p>\n<p align=\"justify\">[9] Caixa Catalunya, Caixa Tarragona, Caja Manresa. Por adjudicar. Ha recibido 19.574 millones en ayudas p\u00fablicas, a pesar de ser unas cinco veces menor que Bankia: 12.052 en capital y el resto en avales. Se indica una proporci\u00f3n de p\u00e9rdidas similar a la de Nova Caixa Galicia (88,8 de lo aportado por el FROB, que en este caso han sido m\u00e1s de 13.000 millones). Se a\u00f1ade una estimaci\u00f3n de los EPA solicitadas por los posibles compradores espa\u00f1oles (Caixabank y Santander): 4.500 millones. Se trata de un c\u00e1lculo m\u00e1s que conservador, en virtud de lo ocurrido con CAM, cuya EPA costar\u00e1 m\u00e1s de 15.000 millones \u2014nota 5\u2014.<\/p>\n<p align=\"justify\">&nbsp;[10] Bankia ha recibido 46.691 en ayudas p\u00fablicas, de las que 22.424 es inyecci\u00f3n de capital y el resto avales. La opini\u00f3n de los firmantes es que las p\u00e9rdidas finales en un presunto proceso de privatizaci\u00f3n ser\u00e1n, al menos, un 35-40% mayores, fundament\u00e1ndose en la monumental proporci\u00f3n de morosidad de Bankia, la escasa calidad de sus activos no bancarios (avalados en parte sustancial por el ICO) y, sobre todo, porque tiene en su interior a la antigua Bancaja. Ya se ha visto lo ocurrido con la CAM \u2014nota 5\u2014. Ambas cajas valencianas tuvieron una pol\u00edtica crediticia similarmente disparatada y venal: por compartir, sus gestores compartieron como destino de sus latrocinios para\u00edsos fiscales caribe\u00f1os cercanos. La cifra de las ayudas probablemente no llegue a cubrir el lastre de Bancaja. Despu\u00e9s de unas p\u00e9rdidas de 19.000 millones de euros en 2012, Bankia ha presentado en 2014 unos beneficios de unos 500, saludados entusi\u00e1sticamente por la prensa gubernamental, los periodistas de su fondo de reptiles y los especuladores nacionales e internacionales. Los resultados de 2013 no admiten una evaluaci\u00f3n seria: su negocio bancario empeora casi un 20% respecto al catastr\u00f3fico 2012; su morosidad aumenta casi al 15%. La claves del beneficio de 2013, m\u00e1s contable que otra cosa, est\u00e1 en la reducci\u00f3n de gastos (casi un 17% en el a\u00f1o) y las llamadas operaciones financieras (m\u00e1s de 425 millones), que son el resultado del buen manejo especulativo de su cartera no comercial. Aunque su equipo directivo es de una gran profesionalidad, los milagros todav\u00eda no existen. <\/p>\n<p align=\"justify\">[11] Caja Duero y Caja Espa\u00f1a, en tr\u00e1mite de adquisici\u00f3n por Unicaja: 1.370 millones de ayudas directas, m\u00e1s 160 millones de costes de arbitraje. Al cierre de esta nota, siguen las reclamaciones de Unicaja de ayudas adicionales (especialmente EPA), por lo que la cifra es de m\u00ednimos. <\/p>\n<p align=\"justify\">[12] Caja Inmaculada, Caja C\u00edrculo de Burgos, Caja Badajoz en proceso de integraci\u00f3n en Ibercaja. Se trata tambi\u00e9n de una cifra de m\u00ednimos, puesto que contempla s\u00f3lo la suscripci\u00f3n por el FROB de bonos convertibles. Ibercaja sigue reclamando m\u00e1s ayudas y, dadas las prisas del FROB, es probable que las obtenga. <\/p>\n<p align=\"justify\">[13] Cajastur, Caja de Extremadura, Caja Cant\u00e1brico. Posee Caja Castilla la Mancha. Esta cifra tambi\u00e9n es de m\u00ednimos, por las mismas consideraciones que en las tres notas anteriores. <\/p>\n<p align=\"justify\">[14] Sa Nostra, Caja Murcia, Caja Granada (Caixa Pened\u00e8s fue integrada en Sabadell). En concreto, 730 de ayuda europea y 915 del FROB. Cuando el FROB venda el 62% de su capital, si es que encuentra comprador, necesitar\u00e1 nuevas ayudas y, probablemente, un EPA. Estimamos que, al menos, ese EPA ser\u00e1 de 1.500 millones, que no se incluyen en el cuadro. <\/p>\n<p align=\"justify\">[15] Evaluaci\u00f3n del importe de la ayuda de la Sareb (como diferencial entre el valor real y lo pagado por \u00e9ste), por parte de la Direcci\u00f3n General de Competencia de la CE: 2.100 millones BMN; 1.600, Catalunya Bank; 1.300, Nova Caixa Galicia; 1.000 Liberbank; 717 Ceiss; 690, Caja3; 500, Banco Valencia; 282, Banco Gallego; 12.000, Bankia. Total: 20.189 millones. Aqu\u00ed se coloca en p\u00e9rdidas potenciales el 50% (la participaci\u00f3n de FROB en la Sareb y otras participaciones indirectas) de esa cifra. <\/p>\n<p align=\"justify\">[16] Diferencia (19.636) entre los 63.280 millones anotados como activos fiscales en el total del sistema, menos los 43.824 de las entidades que no han recibido ayudas (las sanas): son los activos fiscales que ya han comprado con las entidades adquiridas y los que comprar\u00e1n cuando el resto de las entidades quebradas se privaticen. Al menos un 60% de de esa diferencia (11.781) se ahorrar\u00e1 en impuestos por los bancos que han adquirido las entidades quebradas o lo har\u00e1n en el futuro. <\/p>\n<p align=\"justify\">[17] C\u00e1lculo de Oliver Wyman para la Comisi\u00f3n Europea de la aportaci\u00f3n de los preferentistas al saneamiento bancario, que supon\u00eda unas p\u00e9rdidas para los inversores en preferentes del 40% del total. El 6.2.2014 el subgobernador del Banco de Espa\u00f1a y Presidente del FROB informaba en el Congreso que, s\u00f3lo en Bankia, Caixa Catalunya y Caixa Galicia, 150.000 afectados por las preferentes no podr\u00edan recuperar su inversi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>De \u201cni un euro\u201d a 130.000 millones Introducci\u00f3n&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; En esta larga nota se intentar\u00e1 demostrar: 1.\u00ba Que la cifra de las p\u00e9rdidas por los rescates p\u00fablicos a la banca espa\u00f1ola superar\u00e1 los 130.000 millones de euros. 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